Zlato před CPI USA drží růstový trend

Zlato roste 0,6 % d/d na 1205 s minimální mezitýdenní změnou. Zlato na rozdíl od jiných trhů momentálně nevykazuje zásadní změny i po z hlediska srovnání s očekáváním spíše smíšených informacích ek. aktivity a PPI USA (které ale stále potvrzují momentálně slabší růst ekonomiky), ECB či pokračování kontroverzních zpráv k Řecku.

Dnes trh dostane informace inflační data USA: dubnový index CPI má ukázat se stabilizací cen ropy a energií obnovení normálního meziměsíčního růstu cen. Meziročně ovšem ceny stagnují, bez cen potravin a energií rostou stále o něco méně než je dvouprocentní cíl Fedu. Očekávání trhu je nastaveno méně příznivě pro zlato, dlouhodobě ale jsou inflační data spíše lepší pro zlato

Technický pohled: Při momentálně spíše lepšícímu se sentimentu ke komoditám a nedolarovým měnám, poté, co medvědům nevyšlo proražení dubnového trojúhelníku a s  udržením podpory 1180 (a tím i podmínky pro pokračování růstu) trh pošilhává po rezistencích. Těmi jsou zóna 1220 – 1224, 1235 a hlavně 1240. Případné narušení by zaměřilo rezistence: 1277, region 1299 - 1309, oblasti 1322 – 1325, 1337, 1343, oblast 1348 - 1353, 1375, 1390, 1415 a 1434. Úvahy o podporách by otevřelo momentálně nepreferované porušení zóny 1178 - 1180. Pak by následoval sestup k 1154, 1141, případně 1131 s cíli pásma 1089 – 1093, 1045, 1036, 980, 974, 875 a 683.

Fundamentální pohled: Jádro ekonomické reality je pro zlato nepříznivé. Centrální banka USA, zejména kvůli dlouhodobým nebezpečím nepřirozeně nízkého tržního ocenění rizika (úr. sazeb) a stability finančních trhů s podporou současného solidního vývoje ekonomiky včetně trhu práce, začala plnit svoji dlouhodobou strategii a cíl - vracet monetární politiku k normálu a stabilizovat finanční trhy v podobě redukce ultraexpanzivní monetární politiky vyššími úr. sazbami. Fed navíc dlouhodobě potvrzuje pokračování této tendence. Centrální banka také naznačuje přechod ke zvýšení hlavní úr. sazby již tento rok, zřejmě od druhého pololetí.

Celkový pohled na trh: Zlato v posledních čtvrtletích s příznivými makroekonomickými zprávami USA, předpoklady blížícího se přitvrzení monetární politiky a posilováním dolaru opět sláblo skrz některé důležité podpory, v poslední době hlavně 1240 a 1180. Technické a fundamentální důvody značně omezují potenciál růstu dluhopisů či zlata, resp. potvrzují očekávání jejich poklesu. To zlato trvale, střednědobě i dlouhodobě, udržuje pod tlakem. Dlouhodobý klesající trend trvá.

Josef Kvarda
Analytik HighSky Brokers, a.s.
www.highsky.cz - obchodník s cennými papíry I forex I komodity I akciové indexy