ČEZ oznámí své výsledky za 1Q15 zítra, očekáváme potvrzení cílů a vysokou dividendu

ČEZ oznámí výsledky za 1Q15 zítra ráno. Nejdůležitější na reportu za 1Q15 bude potvrzení celoročního cíle (EBITDA 70 mld. Kč a č. zisk 27 mld. Kč), výhled na ceny elektřiny, progres ve snižování nákladů, hodnota navržené dividendy (pokud bude zveřejněna) a případné dění na poli akvizic.

Předpokládáme, že ČEZ potvrdí své cíle na tento rok (EBIDTA 70 mld. Kč a č. zisk 27 mld. Kč). Podle našich odhadů společnost za 1Q15 dosáhla 27,8 % celoročního cíle EBITDA a 31,1 % č. zisku. Spolu s čísly za 1Q15 by ČEZu mohl zveřejnit návrh dividendy ze zisku 2014. Opakujeme naši projekci na 40 Kč. To by znamenalo vysoký výnos 6,3 % a výplatní poměr 73 %. Konsensus trhu (32-35 Kč) je níže než náš odhad. Dále také čekáme, že dojde přehodnocení dividendové politiky a ke zvýšení výplatního poměru. Horní hranice stávajícího výplatního intervalu 50-60 % č. zisku by se mohla zvednout na 80 %. 

V našich odhadech nečekáme žádnou podstatnou jednorázovou položku.

Zdroj: ČEZ, J&T Banka