NWR: Očekávaná ztráta na úrovni EBITDA za 1Q15, pokles hotovosti

Společnost NWR oznámí výsledky za 1Q15 zítra ráno. Očekáváme meziroční pokles a úbytek hotovosti. Za poklesem tržeb (-20,7 % r/r) vidíme hlavně nižší produkci. Těžba uhlí klesla v 1Q15 meziročně o 20,1 %. Odhadujeme, že NWR dále klesnou provozní náklady, ale vzhledem k nižší těžbě vzrostou jednotkové náklady. Podle našich odhadů by měly vzrůst na téměř 73 EUR/t (67 EUR/t v 2014). EBITDA bude  1Q15 záporná kvůli nižší těžbě a cenám. Odhadujeme, že v 1Q15 klesla hotovostní pozice NWR o cca 25 mil. EUR (hotovost +128 mil. EUR na konci 2014).

Očekáváme, navzdory mírně nižšímu tempu v 1Q15, že management potvrdí celoroční cíl těžby 7,5-8,0mt, jednotkové náklady na úrovni 65 EUR/t a CAPEX 30-40 mil. EUR.

Zdroj: NWR, J&T Banka