USA - Trh práce ukazuje na zrychlení růstu mezd

Změna počtu zaměstnaných (nonfarm payrolls) – květen 2015 

Květnové výsledky z amerického trhu práce překvapily ve více směrech. Počet nově vytvořených pracovních míst (280 tis.) byl vyšší než očekávání (226 tis.), navíc pozitivní překvapení dále zvýšily revize (v souhrnu +32 tis) za předchozí měsíce – duben (na 221 tis. z 223 tis.), březen (na 119 tis. z 85 tis.). Druhým faktorem je vyšší růst mezd (+0,3 % m/m), následně tempo meziročního růstu mezd zrychlilo na 2,3 %, přičemž vyšším tempem rostly mzdy naposledy v září 2009. Pozitivní vyznění podtrhává ještě nárůst míry participace (na 62,9 % z 62,8 %), což ukazuje na návrat nezaměstnaných zpět na trh práce. 

Tvorba nových míst byla v květnu rozložená přes více sektorů, i když dominantním sektorem byly podle očekávání služby (+256 tis.). Nová pracovní místa vznikala ve stavebnictví (+17 tis.) a překvapivě i v průmyslu (+ 7 tis.), přitom řada indikátorů ukazovala na slabost v tomto oboru. V sektoru služeb vzniká opakovaně velká část míst v tradiční trojici – zdravotnictví (+58 tis), restaurace a hotely (+57 tis) a podpůrné administrativní práce (+63 tis.). V květnu zaznamenal výraznější nárůst nových míst i maloobchod (31 tis.).   

Míra nezaměstnanosti v květnu vzrostla o 1 desetinu na 5,5 %, což je ale paradoxně pozitivní zpráva. Část lidí, které statiky práce nezahrnovaly, se začíná vracet na trh práce kvůli zlepšení situace, což se projevuje růstem míry participace (podíl zaměstnaných a oficiálně nezaměstnaných na celkové populaci), ale krátkodobě dochází ke zvyšování oficiálně vykázané míry nezaměstnanosti. Zlepšení situace na trhu práce tak lépe ilustruje míra zaměstnanosti (podíl pracujících na celkové populaci), která v květnu vzrostla na nejvyšší úroveň (59,4%) od léta 2009, když mezi roky 2010-2013 stagnovala na úrovni 58,5 % a posledních 12 měsíců pozvolna roste.   

Pokračující silná data z trhu práce v kombinaci s náznakem zrychlování růstu mezd posiluje očekávání, že Fed  nemusí dlouho odkládat zvyšování sazeb a tomu také odpovídala reakce trhu. Evropské akcie (Euro-Stoxx 50) reagovaly růstem o 0,4 % a zmírnily o třetinu ztrátu z předchozího obchodování. Futures na americké akcie (S&P 500) naznačují pokles o 4 desetiny procenta. Výnosy dluhopisů vzrostly o 5-10 b.b. po celé délce výnosové křiky, výnos 2letého dluhopisu dosáhl na 4letá maxima  0,74 %. Dolar k euru skokově posílil o 1,2 % na 1,11 USD/EUR.