Souhrn dění na světových trzích v měsíci lednu

a ... Poor’s 500 zaznamenaly ztrátu mezi 2,5-3%. Technologický Nasdaq Composite vykázal ztrátu převyšující 5%. Druhá polovina měsíce byla ve znamení začínající výsledkové sezóny.

Zprávy z USA

Makročísla

Aktivita amerických továren v prosinci akcelerovala. Svědčí o tom hodnota indexu ISM manufacturing 58,6%. Hodnota tohoto ukazatele vzrostla oproti listopadu o 0,8 procentního bodu. Ekonomové očekávali růst jen o málo nižší. Všechny hodnoty indexu nad 50% znamenají expanzi výrobního sektoru.

Nevýrobní sektory americké ekonomiky během prosince expandovaly. ISM nonmanufacturing index vzrostl z listopadové hodnoty 61,3% na 63,1%. Jedná se o nejvyšší hodnotu od července. Tento růst nebyl očekáván, neboť ekonomové předpokládali pokles na hodnotu 60,8%. Nové objednávky vzrostly z 59,9% na 60,3%.

Počet nových pracovních míst v USA vzrostl v prosinci o 157 tisíc, zatímco míra nezaměstnanosti zůstala nezměněna na hodnotě 5,4%. Spolu s revizí dřívějších měsíců o +34 tisíc bylo toto číslo velmi blízké odhadů ekonomů, kteří očekávali nárůst o 175 tisíc. Za celý rok 2004 bylo vytvořeno 2,231 milionů pracovních míst, což je nejvyšší číslo od roku 1999.

Státní rozpočet Spojených států vykázal za prosinec 2004 deficit 3,4 miliardy dolarů. Ekonomové očekávali dosažení přebytku v hodnotě 1 miliardy. Zpráva byla o to překvapivější, že rozpočet za posledních deset let vykazova průměrný přebytek 10 milard.

Americké maloobchodní prodeje v prosinci vzrostly více, než se čekalo. Ekonomové předpokládali nárůst o 1,0%, skutečná hodnota však byla ještě o 0,2 procentního bodu vyšší.

Index cen průmyslových výrobců (PPI), který je jedním z nejvýznamnějších ukazatelů inflace v prosinci 2004 klesl o 0,7%. Největší zásluhu na neočekávaném poklesu těchto cen má poměrně výrazné zlevnění ropy. Jádrový index PPI, který nezahrnuje ceny potravin a energií naopak o 0,1% vzrostl.

Veden klesajícími cenami u benzínových čerpadel vykázal index amerických spotřebitelských cen (CPI) záporný vývoj. V posledním měsíci roku 2004 jeho hodnota klesla o 0,1%. Ceny energií se na poklesu tohoto důležitého ukazatele inflace podepsaly nejvíce, když se propadly o 1,8%. Bez zahrnutí cen energií a potravin vykázal CPI růst o 0,2%. Za celý rok vzrostly spotřebitelské ceny  v USA o 3,3%, což je nejvyšší nárůst od roku 2000, kdy se ceny zvýšily o 3,4%.

Vyhlídky americké ekonomiky se v prosinci loňského roku mírně zlepšily. Svědčí o tom růst indexu vedoucích indikátorů o 0,2%. Index složený z deseti důležitých makroekonomických ukazatelů tak vykázal růst druhý měsíc v řadě po pěti měsících propadů. Chování tohoto indexu, které předpovídá vývoj ekonomiky na 6 až 9 měsíců dopředu, naznačuje, že americké hospodářství i nadále poroste, avšak o něco mírnějším tempem, než tomu bylo doposud. Pozitivní vliv na růst indexu měly tyto indikátory: spotřebitelská očekávání, ceny akcií, peněžní nabídka a žádosti o podporu v nezaměstnanosti.

Růst americké ekonomiky podle prvního zveřejněného odhadu ve čtvrtém čtvrtletí zpomalil na anualizovaných 3,1%. Tato míra růstu je nejnižší za posledních 7 čtvrtletí. Za celý rok se HDP Spojených států zvýšil o 4,4%, což je nejrychlejší roční reálný růst od roku 1999, kdy americká ekonomika vzrostla o 4,5%. Ekonomové předpokládali, že domácí produkt vzrostl ve čtvrtém čtvrtletí o 3,6%. Největší zásluhu na růstu měly spotřebitelské výdaje a podnikové investice, naopak negativní vliv měl slábnoucí dolar a deficit mezinárodního obchodu.

Index spotřebitelské důvěry vykázal za leden překvapivý růst. Jeho nová hodnota je 103,4 bodů, což je o 0,7 bodu více oproti prosinci. Ekonomové předpokládali naopak pokles na hodnoty kolem 101,5 bodu. Zdá se tedy, že krátkodobý výhled na ekonomickou expanzi je stále aktuální.

Další významné události

Polovodičová firma National Semiconductor zruší 550 pracovních míst ve snaze zredukovat výrobní operace. Tyto změny by měly přivodit náklady mezi 22 a 26 miliony dolarů. Společnost plánuje snížit celkovou pracovní sílu o 6%.

Retailová společnost Target Corp. sdělila, že prosincové prodeje v prodejnách otevřených déle než jeden rok vzrostly o 5,1%. Celkové tržby za pět týdnů, které skončily 1.ledna, vzrostly o 11,3% na 7,55 miliardy dolarů. Target sdělil, že výsledky byly na horní hranici očekávání. Společnost však očekává výsledky za čtvrté čtvrtletí pod průměrným očekáváním analytiků.

Výrobce spotřebního zboží Procter & Gamble se stane ještě větším. Výrobce pracího prášku Tide, mýdel Ivory, brambůrek Pringles či Pampers hodlá skoupit svého rivala Gillette Co. za 55 miliard dolarů. Tyto novinky byly jako první oznámeny v online edici Wall Street Journal. Tento obchod dá vzniknout pravděpodobně největší společnosti zabývající se domácími a osobními produkty na světě. Její tržby budou dosahovat více než 63 miliard dolarů. Počet zaměstnanců dosáhne 140 tisíc. Podle podmínek obchodu dostane držitel jedné akcie Gillette 0,975 akcie P&G. To oceňuje akcie Gillette na 53,94 dolarů a to podle čtvrteční uzavírací ceny P&G. CEO společnosti P&G A.G. Lafley bude i CEO nové společnosti, která bude mít sídlo v Cincinnati. CEO Gillettu Jim Kilts se stane víceprezidentem. Hodnota tohoto obchodu výrazně převyšuje dosud nejvyšší akvizice v historii P&G a sice převzetí německé firmy Wella AG v roce 2003. Toto spojení by také mělo umožnit lepší schopnost vyjednávat s médii ohledně reklamy.

On-line hudební portál Napster sdělil, že počet uživatelů vzrostl ve třetím čtvrtletí, které skončilo 31.12. o 50%. Společnost získala v daném období 270 tisíc uživatelů. Napster plánuje ohlásil své výsledky 9. února.

Goldman Sachs zvýšil svůj rating na výrobce telekomunikačního vybavení z „neutral“ na „attractive“, když sdělil klientům, že očekává nárůst poptávky po spotřebních přístrojích a vytváření sítí od hlavních zákazníků. Brokerská firma sdělila, že současnost považuje za atraktivní vstupní bod a očekává nárůst mezi 15 a 30% u akcií z listu čítajícího firmy Sonus Networks, Motorola a Netgear. Goldman potvrdil rating „outperform“ pro akcie Cisco Systems, Research in Motion a Juniper Networks.

Společnost Airbus oznámila, že v uplynulém roce dodala 320 letadel, ve srovnání s 305 letadly dodanými v roce 2003. Jedná se o 15 letadel více, než co říkala ta nejoptimističtější předpověď. Tržby za celý rok pravděpodobně převýší 20 miliard eur. „Tyto výsledky jsou velmi povzbuzující a potvrzují, že trh se začíná pomalu otáčet ze sestupného trendu první poloviny desetiletí,“ řekl výkonný ředitel Noel Forgeard. V letošním roce očekává Airbus prodej 350 až 360 strojů.

J.P. Morgan zvýšil odhad růstu trhu mobilních telefonů z 9% na 11% a to zejména díky vyššímu než dříve předpokládanému růstu v Rusku, na Blízkém východě a v Africe. Firma zvýšila odhad z 682 na 700 milionů kusů. Na rok 2006 očekává také J.P. Morgan také nárůst o 11%.

Společnost Apple Computer oznámila zisk za první čtvrtletí fiskálního roku 2005 ve výši 70 centů na akcii. To je o více jak trojnásobek hodnoty dosažené ve stejném období minulého roku a téměř o 49% více, než předpokládali analytici. Tržby vzrostly meziročně o 74% a vykázaly hodnotu 3,49 miliardy dolarů, což je o necelých 10% více, než se čekalo. Apple sdělil, že v tomto čtvrtletí dodal více jak 1 milion počítačů Macintosh a 4,58 milionů přístrojů iPod, což reprezentuje 26%-ní meziroční nárůst u počítačů a 525%-ní nárůst u iPodů. Na after-marketu vykázaly akcie Apple výrazný růst. Na druhé čtvrtletí Apple očekává tržby v hodnotě 2,9 milardy dolarů a zisk 40 centů na akcii.    

Společnost McDonald’s, jejíž akcie tvoří součást indexu Dow Jones Industrial Average, oznámila zisk za čtvrté čtvrtletí ve výši 397,9 milionů dolarů, což je přibližně třikrát více, než tomu bylo ve stejném období před rokem. Ve vyjádření na jednu akcii činí zisk 45 centů. Analytikové však předpokládali, že zisk dosáhne až 46 centů na akcii při tržbách 4,88 miliardy dolarů. Ani tržby nedosáhly odhadů, jejich hodnota je 4,56 miliard. To je však stále o 10% více než před rokem. Velkou zásluhu na rostoucích ziscích má především prodej v USA, který přinesl jak vysoké tržby, tak vyšší ziskové marže.

Čipový gigant, společnost Intel, dosáhla ve čtvrtém čtvrtletí zisku  33 centů na akcii, což je více, než analytici očekávali. A výhled vypadá také velmi dobře. Akcie zaznamenaly na after-marketu nárůst o 3,2%. Tržby ve čtvrtém čtvrtletí vzrostly meziročně o 11% a dosáhly hodnoty 9,6 miliardy dolarů. Analytici očekávali číslo 9,4 miliardy dolarů. Intel sdělil, že snížil zásoby o 17%. Právě zásoby znepokojovaly mnohé investory, neboť vysoké zásoby by znamenaly pokračování slabosti trhu výrobků od Intelu. Odhad tržeb na první čtvrtletí je v rozmezí 8,8 – 9,4 miliardy dolarů při hrubé ziskové marži 55%. Společnost také očekává zvýšení výdajů na výzkum a vývoj v roce 2005 o 8,3% a nárůst kapitálových výdajů v pásmu 29-40%. Tato zpráva přišla po volatilním dni.

Operačníí zisk firmy AMD za čtvrté čtvrtletí bude výrazně nižší, než 68 milionů dolarů ohlášených ve čtvrtletí třetím. Může za to segment výroby čipových karet do mobilních telefonů. Společnost oznámila, že tento byznys pravděpodobně vykkáže ztrátu a klesající tržby.

Analytikové společnosti Bank of America se rozhodli snížit výhled na zisk J.P. Morgan na roky 2005 a 2006. Hlavním důvodem pro tento krok je středeční horší výhled oznámený společností při vyhlašování výsledků. Podle nových odhadů by měla společnost J.P. Morgan dosáhnout v roce 2005 zisku 3 dolary na akcii a v roce 2006 3,05 dolaru na akcii. Původní odhady zněly na 3,40, respektive 3,50 dolarů na akcii.

Díky výraznému jednorázovému daňovému nákladu klesl čtvrtletní zisk společnosti Johnson & Johnson (JNJ) o 34% na 1,2 miliardy dolarů, respektive 41 centů na akcii. Bez výjimečné daňové položky činí zisk rovné 2 miliardy, respektive 67 centů na akcii, což je více, než očekávali analytikové. Tržby za čtvrté čtvrtletí vzrostly oproti stejnému období roku 2003 o 13,3% na 12,8 miliardy. Americké tržby se zvýšily o 9,8% zatímco mezinárodní vzrostly o 18%.

Jedna z nejvýznamnějších finančních společností světa, J.P. Morgan Chase & Co. (JPM), dosáhla ve čtvrtém čtvrtletí zisku 1,7 miliardy dolarů. Ve vyjádření na akcii to znamená 46 centů. Ve stejném období před rokem činil zisk na akcii 89 centů. Operační zisk byl velkým zklamáním. Jeho výše 64 centů na akcii nedosáhla o 4 centy ani odhadů analytiků.

Konglomerát 3M (MMM) v úterý oznámil zisk za čtvrté čtvrtletí uplynulého fiskálního roku. Společnosti se podařilo vytvořit zisk ve výši 720 milionů dolarů, respektive 91 centů na akcii. Oproti stejnému období předchozího roku to znamená nárůst o 16,3%. Zároveň byl ohlášen předpokládaný zisk na první čtvrtletí. Ten by se měl pohybovat mezi 1 a 1,02 dolarem na akcii. Za celý rok 2005 by zisk 3M měl dosáhnout rozmezí 4,15 – 4,20 dolarů na akcii.

Automobilka General Motors dosáhla za čtvrté čtvrtletí zisku ve výši 1,11 dolaru na akcii. Celkový zisk za toto čtvrtletí činí 630 milionů, což znamená oproti stejnému období předchozího roku pokles o 37%. Odhady analytiků na zisk na akcii se však pohybovaly ještě níže. Zisky z prodeje automobilů klesly o 41% na pouhých 235 milionů. Celkové tržby naopak vzrostly o necelých 5% na 51,15 miliard dolarů.

Společnost Pfizer, přední světový výrobce léků, oznámila zisk za čtvrté čtvrtletí ve výši 2,8 miliardy dolarů, či 38 centů na akcii. Ve čtvrtém čtvrtletí předchozího roku dosáhl Pfizer zisku 602 milionů. Bez mimořádných položek činil zisk 58 centů na akcii, což však o 1 cent nestačilo na odhady analytiků. Tržby dosáhly hodnoty 14,92 miliardy, o 7% více než v roce předchozím.

Devizové a komoditní trhy

Ceny ropy oproti konci prosince výrazně vzrostly, když se přehouply přes hranici 47 dolarů za barel. Naopak cena zlata zaznamenala více jak 3%-ní pokles.

Americký dolar zlomil v lednu sestupný trend a posílil vůči všem hlavním světovým měnám. Vůči euru se dokonce přiblížil hranici 1,30 EUR/USD. Důvodem posilujícího dolaru však není změna fundamentu, ale technická korekce.

Zprávy ze světa

Francouzský HDP za třetí čtvrtletí byl revidovan níže na nulový růst. Statistika dříve hovořila o růstu o 0,1%. Klesající spotřeba domácností přispěla k poklesu o 0,1 procentního bodu a vyšší importy než exporty zasáhly HDP země ztrátou o 0,5 procentního bodu.

Míra nezaměstnanosti v Německu vzrostla v prosinci z 10,3% na 10,8%. Počet nezaměstnaných vzrostl o 17 tisíc, přičemž předpovědi ekonomů mluvily o růstu 15 tisíc.

Bank of England ponechala podle očekávání úrokové sazby na nezměněné hodnotě 4,75%. Ke stejnému kroku dospěla o hodinu později také Evropská centrální banka, která ponechala sazby v eurozóně na hodnotě 2%.

Růst japonských velkoobchodních cen v prosinci zpomalil na 1,9%. V listopadu index měřící ceny energií a zboží nakupovaných podniky vzrostl o 2%. Prosincová hodnota byla ve shodě s odhady analytiků.

Francouzský index CPI vykázal v prosinci meziměsíční nárůst o 0,1%. Na meziroční bázi zůstal růst cen nezměněn, činí 2,2%. Největší vliv na růst indexu měly ceny energie a tabákových výrobků. V Německu vzrostl index spotřebitelských cen meziročně rovněž o 2,2%, avšak měsíčně vzrostly ceny o 1,1%. Italský CPI vzrostl během prosince o 0,4% a o 2,3% meziročně. Spotřebitelské ceny ve Velké Británii pokračovaly v akceleraci růstu. Hodnota CPI zde vzrostla o 0,5%  v meziměsíčním vyjádření.

Podle zprávy Evropské centrální banky, dosáhl přebytek výkonové bilance eurozóny v listopadu 3,2 miliardy eur. Říjnová hodnota přebytku byla revidována směrem vzhůru na 1,2 miliardy. Finanční účet platební bilance dosáhl přebytku 30,5 miliardy.

Britská ekonomika vzrostla v posledních třech měsících roku 2004 o 0,7%. Anualizovaná hodnota růstu se snížila na 2,8% oproti 3,2% z Q3. Ekonomové očekávali mezičtvrtletní nárůst o 0,6%. Největší zásluhu na ekonomickém růstu měl v tomto období především sektor služeb, naopak výrobní sektor pokračoval v ústupu.