Zlato před PPI USA stále na hranici 1180

Zlato klesá 0,2% d/d na 1179. Trh dnes získá impuls k obchodování ve 14.30 SEČ, kdy bude zveřejněn květnový Index PPI. Průmyslové ceny sníženými cenami ropy a energií meziročně klesají, ovšem i jádrová inflace bez cen energií a potravin je hodně nízko. Inflace je celkově nízko, ale Fed čeká, že se obnoví cenový růst k 2,0%.

Technický pohled: Velmi důležitá je zóna 1161 – 1181, neboť její porušení by otevřelo sestup k 1154, 1147,  1141, případně 1133 a plné obnovení klesajícího trendu s cíli 1093, 1042, 1035, 974, oblast 919 - 924, 883, 813 a 680. Trvající platná 1169 – 1181 by znamenala expozici nejbližší rezistenční zóny 1208 – 1233 a hlavně 1241. Případné narušení by exponovalo rezistence 1267 – 1278, eventuálně region 1299 – 1307. Pokud zlato překročí svůj lesk (což spíš nelze předpokládat), budou se obchodníci zajímat o oblast 1322 - 1325, 1337, 1343, zóna 1353 - 1360, 1374, 1392 a 1414.

Fundamentální pohled: Přestože hospodářství prochází obdobím slabšího růstu, jádro ekonomické reality je pro zlato nepříznivé. Centrální banka USA, zejména kvůli dlouhodobým nebezpečím nepřirozeně nízkého tržního ocenění rizika (úr. sazeb) a stability finančních trhů s podporou současného solidního vývoje ekonomiky včetně trhu práce, začala plnit svoji dlouhodobou strategii a cíl - vracet monetární politiku k normálu a stabilizovat finanční trhy v podobě redukce ultraexpanzivní monetární politiky vyššími úr. sazbami. Fed navíc dlouhodobě potvrzuje pokračování této tendence. Centrální banka také naznačuje přechod ke zvýšení hlavní úr. sazby již tento rok, zřejmě od druhého pololetí.

Celkový pohled: Při momentálně spíše lepšícímu se sentimentu ke komoditám a nedolarovým měnám, technicky trh muselo povzbudit udržením podpory 1180 a tím i podmínek pro pokračování růstu. Na druhou stranu řada slabších fundamentálních informací je již v cenách započtena a očekávané obnovení solidního růstu ekonomiky a přiblížení zvyšování úr. sazeb, které může přijít brzo, tedy již v nejbližších týdnech a měsících může obnovit dlouhodobý klesající trend. Chvilkový kolaps ceny zlata na konci dubna po potvrzení rychlejšího růstu mezd ekonomiky USA potvrdil, že zlato, resp. růst jeho ceny zůstávají značně zranitelné, více než např. euro k dolaru, vůči dlouhodobě solidnímu fundamentu americké ekonomiky.  Dlouhodobé technické a fundamentální důvody značně omezují potenciál růstu dluhopisů či zlata, resp. potvrzují očekávání jejich poklesu. To zlato trvale, střednědobě i dlouhodobě, udržuje pod tlakem. Dlouhodobý klesající trend trvá.

Josef Kvarda
Analytik HighSky Brokers, a.s.

www.highsky.cz - obchodník s cennými papíry I forex I komodity I akciové indexy