Americké trhy v týdnu od 31.1.2005 do 4.2.2005

Týden od 31. ledna do 4. února 2005 na amerických trzích

...aby v pátek opět nabraly na síle. Akcie na Wall Streetu si tak připsaly růst druhý týden v řadě poté, co předtím tři týdny oslabovaly. I uplynulý týden byl přeplněn výsledkovými zprávami, ale pozornost investorů se tentokrát upínala jiným směrem. Volby v Iráku, plánované kroky americké centrální banky a ekonomické čísla, to vše stálo v popředí zájmu investorů. Za celý týden blue-chipový index Dow Jones Industrial Average vzrostl o 2,8 procenta, širší index Standard & Poor´s 500 přidal 2,7 procenta a index převážně technologických titulů Nasdaq Composite posílil o 2,5 procenta.

Stovky firem reportovaly v minulém týdnu výsledky svého hospodaření, ale pouze hrstka z nich stála za zmínku. Největší vliv na vývoj trhu měly hospodářské výsledky internetové maloobchodní společnosti Amazon.com Inc. (AMZN). Po uzavření středečního obchodování společnost zveřejnila čtvrtletní zisk pod odhady analytiků Wall Streetu, ačkoliv svými příjmy odhady trhu předčila. Akcie firmy na zveřejněné výsledky zareagovaly prudkým poklesem a podnítily i čtvrteční výprodeje napříč celým trhem. Na druhou stranu internetový vyhledávací portál Google Inc. (GOOG) oznámil v úterý po uzavření obchodování impresivní výsledky svého hospodaření. Společnost oznámila, že se její zisk za čtvrtý kvartál zvýšil sedminásobně, když zaznamenala zvýšený zájem o reklamu na svých stránkách. Bez započtení mimořádných položek firma reportovala zisk 92 centů na akcii, čímž předčila průměrné odhady trhu pro zisk 77 centů na akcii. Americkou ekonomiku nedefinují internetové tituly, ale zprávy ostatních klíčových firem neměly na vývoj trhu takový vliv jako tyto dvě společnosti.

Mezi předními americkými společnostmi, které reportovaly minulý týden excelentní výsledky za čtvrté čtvrtletí, byly ExxonMobil (XOM), Boeing (BA), Northrop Grumman (NOC), Walt Disney (DIS) a PepsiCo (PEP). Účastníci trhu se ovšem s těmito výsledky snadno vypořádali, když vyšly v souladu s celkovými trendy zveřejněných výsledků. Provozní zisky firem z indexu Standard & Poor´s 500 by podle dosud zveřejněných výsledků měly ve čtvrtém čtvrtletí vykázat souhrnný růst o 18 procent, což je o zhruba tři procenta nad původním očekáváním. Pro výsledkové období je typické, že poslední zveřejněné výsledky vycházejí nad průměrnými odhady, přičemž asi dvě třetiny firem oznamujících své čtvrtletní výsledky překonají konservativní odhady analytiků Wall Streetu.

Dosud zveřejněné výsledky ovšem nejsou tak zcela optimistické. Počet firem, které reportovaly za uplynulé čtvrtletí horší než očekávané výsledky svého hospodaření, mírně překonává průměrné hodnoty. A navíc procento firem, které snižují projekce budoucích výsledků, je vyšší ve srovnání s předchozími kvartály. Vydané projekce hovoří o ziskovém růstu za první čtvrtletí o 7 procent, a v porovnání se silným růstem v roce 2004 by se tak jednalo o zpomalení.  Toto je jeden z faktorů, který drží dosud v letošním roce trh pod kontrolou.

Dalším faktorem je možnost vyšších úrokových sazeb. Ve středu americký Federální rezervní systém zvýšil podle očekávání úrokové sazby o čtvrt procentního bodu na 2,5 procenta. Jednalo se o již šesté zasedání v řadě, na kterém byly úrokové sazby zvýšeny o tuto hodnotu.

Překvapivě plynulé zvyšování krátkodobých sazeb nepovzbudilo dlouhodobé sazby. Výnos z 10letých pokladničních poukázek zakončil týden na 4,08 %, pokles oproti 4,12 % v předchozím týdnu. Jedním z faktorů, který stojí za poklesem dlouhodobých sazeb, je nižší než očekávaný růst nově vytvořených pracovních míst za měsíc leden. V pátek zveřejněná data ukázala, že americká ekonomika vytvořila minulý měsíc 146 000 nových pracovních příležitostí, zatímco trh očekával nárůst o 200 000.

V nadcházejícím týdnu budou investoři upínat svoji pozornost na výsledky amerických firem Dell Inc. (DELL) a Cisco Systems Inc. (CSCO), když již většina amerických společností výsledky svého čtvrtletního hospodaření zveřejnila. Společnost Cisco Systems oznámí své výsledky v úterý, ve čtvrtek své výsledky zveřejní firma Dell, přičemž se můžeme těšit i na výsledky firem Electronic Data Systems Corp. (EDS), Prudential Financial Inc. (PRU), Aetna (AET) a American International Group Inc. (AIG).

Očekávané ekonomické události pro nadcházející týden:

• Pondělí: Spotřebitelské úvěry za prosinec (odhad 7,9 mld. USD)
• Úterý: -
• Středa: Zásoby velkoobchodů za prosinec (odhad +0,9 %)
• Čtvrtek: Nově vzniklé nároky na podporu v nezaměstnanosti v týdnu do 5. února (odhad 329 tis.); Obchodní bilance za prosinec (odhad 57,4 mld. USD); Státní rozpočet za leden (odhad 5,1 mld. USD)
• Pátek: -