EMU: ZEW (červenec), USA: Maloobchodní tržby (červen)

11.00 SEČ – Německo: Index ZEW sentimentu ek. očekávání (07 2015)

Předchozí:  31,5

Index v červnu sice klesl mírně nad svým dlouhodobým průměrem 24,9. Klesly také index ZEW sentimentu ek. očekávání eurozóny a hodnocení současné ek. situace Německa a eurozóny.
Indexy ZEW sentimentu ek. očekávání Německa a eurozóny v posledních kvartálech soustavně rostly. Zlepšovalo se také hodnocení dobré současné ek. situace Německa a slabých momentálních podmínek hospodářství eurozóny. Důvodem bylo prudké slábnutí ropy, eura a další monetární pomoc ECB, což předznamenalo ek. oživení. 

Jarní data ale reflektují obrat a posílení cen eura a ropy. Dlouhodobě pak klima zhoršují deflační rizika eurozóny, řecká krize, vyhrocená situace na Ukrajině a nebezpečí spirály obchodních sankcí mezi Západem a Ruskem.
Informace jsou v posledních měsících dobré pro akcie a euro, nepříznivé pro dluhopisy.

14.30 SEČ - USA: Maloobchodní tržby (06 2015,m/m)  14.30 SEČ - USA: Maloobchodní tržby bez aut (06 2015,m/m)

Předchozí:   1,2 %                                                                    Předchozí:   1,0 %
 

Maloobchodní tržby v zimě překvapivě propadly. Pokles byl sice vyhrocen propadem cen ropy/benzínu, resp. benzinových pump a korekcí prodeje automobilů. I bez tohoto efektu, možná také kvůli chladné zimě, ale maloobchodní tržby citelně zaostaly za očekáváním. Jaro však naznačilo návrat k dlouhodobému decentnímu tempu růstu  spotřebitelské poptávky.

Propad cen ropy, resp. benzínu, sice snižuje tržby benzinových čerpadel a tím i celkové maloobchodní tržby, v delším období by ale tento efekt měl naopak poptávku posílit. Celkově meziročně po očištění o brzdící efekty stále platí, že spotřebitelská poptávka decentně roste. Silnější spotřebitelský sentiment hlavně tažený zlepšením trhu práce (přestože růst mezd zůstává nízký), zlevněním energií a růstem cen akcií, podporuje spotřebu domácností.

Data jsou momentálně nepříznivá pro akcie, dolar a dobrá pro zlato a dluhopisy.

Josef Kvarda
Analytik HighSky Brokers, a.s.

www.highsky.cz - obchodník s cennými papíry I forex I komodity I akciové indexy