CME: Mírně zvýšený výhled

Management CME včera na konferenčním hovoru uvedl, že hlavně díky dalšímu zlepšování marží očekává letos růst zisku EBITDA o 45 – 55 % r/r po dřívějším výhledu 40 – 50 %, za předpokladu neměnných měnových kurzů. Podle managementu se každý 1 proc. bod oslabení evropských měn vůči dolaru projevuje poklesem EBITDA o 1,25 mil., a letošní oslabení tak podle nás odpovídá výhledu na zisk EBITDA cca 116 – 126 mil. USD (loni 95,4 mil.). CME rovněž mírně zvýšila výhled na volné cash flow ze 40 – 50 na 45 – 55 mil. USD. Trhy by měly letos nadále růst v lokálních měnách, avšak meziroční změny by již ve 2H měly být menší. Kvůli slabým evropským měnám nicméně letošní tržby zůstanou pod úrovní loňského roku. Vyznění konf. hovoru díky výhledu na zisk EBITDA považujeme za mírně pozitivní.