ČR - Průmysl pokračuje ve vysokém tempu, přebytek obchodní bilance začinají snižovat vyšší dovozy

Průmyslová výroba – červen

Průmyslová výroba v červnu vzrostla o 8,1 % r/r, což překonalo očekávání (6,4 %). Sezónně očištěná průmyslová produkce meziměsíčně vzrostla o 1,0 % m/m a meziročně byla vyšší o 5,4 %, což je nejvyšší růst od loňského září. Kalendářní vlivy (+1 pracovní den) letos v červnu zvyšují růst u neočištěných dat, ale i bez tohoto vlivu vše naznačuje, že kola domácího průmyslu se dál točí ve vysokých obrátkách.

Tahounem zůstal automobilový průmysl (+16 % r/r; příspěvek k celkovému  růstu +2,6 p.b.), který doplnily další obory – výroba strojů (+15 %) a kovovýroba (+10 %). Nezměnilo se ani to, že výrazným faktorem zůstává zahraniční poptávka, protože celkové tržby vzrostly o 8 % r/r, z toho tržby z vývozu o 12 %. Pozitivní obrázek dokresluje solidní růst nových zakázek (+10 %), které poslední 3 měsíce rostou hlavně kvůli domácím zakázkám. Dál pokračuje i nabírání nových zaměstnanců (+3,3 % r/r). Dobrý výhled průmyslu ještě dál zvyšují předstihové ukazatele, jako index nákupních manažerů, který svou úrovní odpovídá růstu o 7-9 %.

Za 2Q průmyslová výroba (sezónně očištěná) vzrostla o 4,8 % r/r a vůči 1Q byla vyšší o 1,0 % q/q. Průmysl je opět klíčovým faktorem a ve 2Q podle našeho názoru táhl růst HDP k úrovni 3,0 % r/r. Pro celý letošní rok očekáváme růst průmyslu mírně přes 5 %.

Obchodní bilance – červen

Obchodní bilance v červnu vykázala přebytek 17,8 mld. korun (+17,7 mld. červen 2014), což zaostalo za očekáváním (20 mld. Kč). Navíc statický úřad snížil přebytek za předchozí 2 měsíce. Růst exportu (+11 % r/r) pokračoval ve vysokém tempu, ale na obrátkách nabírají importy (+12 %) jako odraz oživení investiční a spotřebitelské poptávky. Dokonce 3x za poslední 4 měsíce rostly dovozy rychleji než vývozy. Nárůst exportů táhnou tradiční strojírenské výrobky (auta, stroje), na dovozní straně jasně převažovaly nárůsty u spotřebního zboží (+20 %) a strojů (+14 %). Z hlediska regionálního členění exporty táhne obchod se západní Evropou – vývozy do Francie (+15 % r/r), Německa (+14 %), naopak korekcí dál prochází vývozy do Ruska (-32 % r/r).

Za první pololetí roku obchodní bilance skončila s kumulativním přebytkem 107 mld. korun (vloni 101 mld.). Celoroční přebytek očekáváme kolem 150 mld. korun (3,6 % HDP).