Erste Group: Zisk nad odhady, výhled potvrzen

Erste Group reportovala za 2Q čistý zisk v objemu 261 mil. ER, což je více než očekával trh. Úrokové výnosy poklesly o 1 % r/r v důsledku přetrvávajících nízkých úrokových sazeb a nižších objemů úvěrů v Rumunsku a Maďarsku. Výnosy z poplatků a provizí zůstaly meziročně na stejné úrovni. Mírný 1% pokles celkových výnosů spolu s růstem provozních nákladů o 2 % pak vedly k poklesu provozního zisku o 5 % r/r. Podobně jako v 1Q banka reportovala velmi nízkou úroveň opravných položek, k čemuž přispěl další výrazný pokles podílu nesplácených úvěrů na 7,7 % (8,1 % v 1Q). Kapitálová přiměřenost (Tier 1) byla na úrovni 11,6 %.

Ohledně výhledu pro tento rok management zopakoval, že čeká nízký jednociferný růst úvěrů a pokles provozního zisku o přibližně 5 %. Mírně lepší je pak výhled na výši rizikových nákladů (0,9 – 1,1 mld. EUR oproti předchozímu 1 – 1,2 mld. EUR).

Celkově vnímáme výsledky pozitivně. Provozní úroveň je lehce nad naší projekcí, vývoj nesplácených úvěrů a rizikových nákladů je pak také lepší, než jsme očekávali. Provozní zisk za první polovinu roku poklesl o 1,5 % r/r, což dává prozatím managementu dostatečnou rezervu pro splnění celoročního výhledu (pokles o přibližně 5 %). Podle našeho názoru již současná cena akcií, která je na 1,5letých maximech a od začátku roku přidala více jak 40 %, z velké části dobré výsledky hospodaření reflektuje a případná pozitivní reakce by tak neměla být příliš výrazná.

Zdroj: J&T banka, Erste