USA: Inflace slabší, ale jak moc?

14.30 SEČ - USA: CPI (08 2015, m/m,%)   14.30 SEČ - USA: CPI bez  cen potravin a energií (08 2015, m/m,%)

Očekávání: 0,0 %                                            Očekávání:  0,1%
Předchozí:  0,1%                                             Předchozí:  0,1%

14.30 SEČ - USA: CPI (08 2015, y/y,%)      14.30 SEČ - USA: CPI bez  cen potravin a energií (08 2015, y/y,%)

Očekávání: 0,2%                                             Očekávání:  1,9%
Předchozí:  0,2%                                             Předchozí:  1,8% 
Dlouhodobě podprůměrné produkční i spotřebitelská inflace v posledních kvartálech slábly, značně se totiž projevil propad volatilních cen ropy a energií, respektive benzínu (na které má centrální banka minimální vliv). Meziroční stagnace cen samozřejmě neodpovídá cíli Fedu 2 %. V tuto chvíli relevantnější meziroční jádrová inflace (růst cen bez cen potravin a energií), ať už produkční či spotřebitelská, je taky pod cílem centrální banky, v případě spotřebitelských cen ale jen mírně. Fed navíc dosud sníženou inflaci zatím považuje za neznámou a je pro něj zdroj nejistoty nežli jednoznačně nepříznivý jev. Taky předpokládá návrat inflace k 2,0 %. Momentální slabost inflace tak v rozhodování monetární politiky v současnosti nemá největší váhu a zřejmě nezabrání zvyšování hlavní úr. sazby. Na druhou stranu nízká inflace oslabuje dlouhodobou strategii centrální banky zvyšovat úr. sazby. Zvyšování tak proto může být pomalejší a menší. 
Data snížené inflace jsou obecně pro akcie, dolar a zlato nepříznivá, jsou ale příznivá pro dluhopisy.

Josef Kvarda
Analytik HighSky Brokers, a.s.

www.highsky.cz - obchodník s cennými papíry I forex I komodity I akciové indexy