EMU: Řecké volby, PMI, Ifo, Draghi, USA: domy, Yellenová

Týdenní události odstartovaly vlastně již o uplynulém víkendu, kdy se konaly další předčasné parlamentní volby Řecka. Hnutí Syriza zopakovala vítězství z předchozí parlamentní volby přesvědčivým vítězstvím. První informace naznačují podobnou koalici jako v předchozím volebním období. Potvrzení trendu řecké politiky v duchu mezinárodních dohod je pro trhy smíšené, víceméně spíše příznivé pro a akcie. Trh EUR/USD a DAX na zprávu příliš nereagovaly, hlavní německý akciový index se dnes obchoduje citelně oslaben.

Vláda podala demisi 20. srpna poté, co během léta vyjednala nový záchranný program s mezinárodními věřiteli (během tří let 86 mld. EUR výměnou za reformy a úsporná opatření) s cílem získat silný mandát veřejnosti. Syriza totiž sklidila nesouhlas veřejnosti za porušení slibů, že zastaví ek. škrty.

V centru pozornosti trhů budou srpnové Prodeje existujích domů USA (dnes 16.00 SEČ), zářijové Indexy PMI průmyslu/služeb eurozóny (středa), vystoupení prezidenta ECB Draghiho ve Výboru pro ekonomické a monetární záležitosti Evropského parlamentu v Bruselu (středa), zářijový Index Ifo (čtvrtek), srpnové Prodeje nových domů USA (čtvrtek) a vystoupení šéfky Fedu Yellenové na téma Inflační dynamika a monetární politika (čtvrtek).

Eurozóna: Předstihové indikátory eurozóny zatím vykazují stále spíše slabší růst průmyslové aktivity a solidní růst aktivity služeb a ekonomiky Německa. Nicméně nebezpečím zpráv PMI a Ifa je jejich citelnější oslabení kvůli srpnovým informacím oslabení růstu světové ekonomiky a akciových trhů. Prezident ECB Draghi ve vystoupení na půdě Evropského parlamentu podobně jako v minulosti zřejmě zopakuje hlavní teze ze zářijového zasedání ECB monetární politiky. ECB zredukovala projekce růstu HDP a inflace kvůli nebezpečí oslabení světové ekonomiky a potvrdila pokračování monetární expanze. Rizika směrem k nižšímu růstu ekonomiky a inflaci ale znamenají, že ECB má spíše k posílení monetární expanzi než k její redukci. To je zpráva dobrá pro akcie a dluhopisy, nepříznivé pro euro

USA: Trh domů nadále vykazuje decentní růst, což je dobré pro dolar a akcie. Komentáře Yellenové následují krátce po rozhodnutí Fedu monetární politiky, konsesuální rétorika šéfky Fedu tak zřejmě bude odpovídat komentářům centrální banky. Přesto téma evokuje možnost nových signálů pro trhy. Trvající tendence zvyšování hlavní úr. sazby je příznivé pro dolar, méně už pro akcie a je nepříznivá pro zlato a dluhopisy. Opatrnost Fedu a odklady zvyšování hlavní úr. sazby vzhledem k dopadům slábnutí světové ekonomiky, volatility finančních trhů a nebezpečí poklesu nízké inflace má na trhy spíše opačný dopad.

Josef Kvarda
Analytik HighSky Brokers, a.s.

www.highsky.cz - obchodník s cennými papíry I forex I komodity I akciové indexy