USA: S. sentiment,Chicago,Yellen,ISM,zaměstnanost, EMU CPI

Hlavní událostí eurozóny je středeční zářijový Index CPI eurozóny. Trh čeká meziročně pokračování nízké inflace resp. stagnaci cen kvůli klesajícím cenám energií/ropy. Ovšem i na jádrové úrovni (bez cen potravin a energií) je růst cen slabý. To je dobrá zpráva pro dluhopisy, špatná pro euro a akcie.

Bohatší týdenní rozvrh zářijových dat nabízejí USA: Index spotřebitelského sentimentu Conference Board (úterý), Firemní barometr Chicaga (středa), vystoupení šéfky Fedu Yellenové (středa), Index ISM zpracovatelského průmyslu (čtvrtek) a zaměstnanost (pátek). Čeká se potvrzení stabilní a solidní domácí ekonomiky v podobě robustního spotřebitelského sentimentu a růstu trhu práce, tedy příznivé informace pro akcie, dolar a nepříznivé pro zlato a dluhopisy. Také ovšem se předpokládá trvající klesající tlak ze světové ekonomiky, což by měly doložit informace nepřesvědčivých dat regionální ek. aktivity a slabého růstu aktivity průmyslu. Téma vystoupení Yellenové nenasvědčuje zásadnější komentář a výhled ekonomiky a monetární politiky, přesto platí, že komentáře Yellenové následují krátce po rozhodnutí Fedu monetární politiky, konsesuální rétorika šéfky Fedu tak zřejmě bude odpovídat komentářům centrální banky.

Hlavním důvodem rozhodnutí Fedu zvyšování hlavní úr. sazby (připravované kvůli solidnímu růstu ekonomiky a nebezpečí nepřirozeně nízkého tržního ocenění rizika (úr. sazeb) a stability finančních trhů) ještě odložit je dopad slabosti ze zahraničí. Předpoklady sílícího růstu ekonomiky a trhu práce značně narušilo slábnutí růstu čínské a světové ekonomiky a nekorigovaný propad akciových trhů. Export tak může zeslábnout, roste nejistota ek. subjektů. Tyto jevy se mohou do konce roku ještě zvýraznit. Rozhodnutí Fedu v příštích měsících pravděpodobně určí právě předpokládaný dopad slabosti ze zahraničí na domácí ekonomiku. Ještě více než v minulosti vývoj hlavní úr. sazby rozhodnou ek. data. 

Josef Kvarda
Analytik HighSky Brokers, a.s.

www.highsky.cz - obchodník s cennými papíry I forex I komodity I akciové indexy