CME čeká plnění výhledu u horní hranice

CME v úterý na konferenčním hovoru uvedla, že svůj výhled na zisk EBITDA a na volné cash flow na letošní rok pravděpodobně splní u horní hranice. Výhled na zisk EBITDA je růst o 45 – 55 % z loňské úrovně (95,4 mil. USD), ovšem při konstantních měnových kurzech. Vzhledem k posílení dolaru podle nás odpovídá výhled cca 117 – 127 mil. USD. Náš odhad je 124,7 mil. USD a komentář CME je tak s ním v souladu. Výhled na volné cash flow je 45 – 55 mil. USD letos a ten by rovněž měl být splněn u horní hranice. Management uvedl, že ve 2. polovině roku růst tržeb zpomalí kvůli vyšší srov. základně 2H14, nicméně je možné čekat i ve 4Q a za celý rok 2015 meziroční růst EBITDA marže (loni ve 4Q 25 %, celoroční 14 %). Na konf. hovoru nezazněly překvapivé informace, ale vzhledem ke komentáři k výhledu jej hodnotíme jako mírně pozitivní.