Týdenní výhled: ZEW, Draghi, USA: CPI, Zápis Fedu

Index průmyslu Fedu New Yorku za listopad vzrostl pouze z – 11,4 na -10,7, čekal se růst na -5,0. Pokles ek. aktivity se tedy snížil ve srovnání s očekáváním jen drobně. Rovněž struktura zprávy se příliš meziměsíčně nezlepšila. Klesají nové zakázky a zaměstnanost podobně jako v říjnu, výhledy firem do 2016, ač zůstávají solidní, jsou poloviční s očekáváními před rokem. Zpráva potvrzuje slabost odvětví americké ekonomiky navázané na světovou ekonomiku, export apod., a tím je nepříznivá pro dolar a akcie a dobrá pro zlato a dluhopisy. Po zprávě euro mírně slábne k dolaru, stejně jako cena zlata, index S&P 500 po zprávě drobně roste.

Dominantnímu událostmi pro trhy v kalendáři týdne jsou: Eurozóna – listopadový Index ZEW sentimentu ek. očekávání Německa / eurozóny (úterý) a vystoupení prezidenta ECB Draghiho na 25. Evropském bankovním kongresu ve Frankfurtu (pátek) a USA – říjnový Index CPI (úterý), říjnové Zahájení/povolení staveb domů (středa), Zápis ze zasedání Fedu monetární politiky 27.-28. říjen (středa) a listopadový Index průmyslu Fedu Philadelphia (čtvrtek).
Čeká se sice vzestup ale celkově slabší sentiment ek. veřejnosti Německa/eurozóny, což jsou pro trhy smíšené informace, ze strany Draghi pakliže dojde na komentáře budoucího/současného ek. vývoje/monetární politiky, pak zřejmě ve smyslu potíží trvaleji slabé inflace a tím i možného posílení monetární expanze od prosince. To je dlouhodobě tendence příznivá pro akcie a dluhopisy, nepříznivá pro euro.
Ve spojených státech se pak předpokládá pokračování slabé inflace, byť v případě jádrové inflace jen mírně, decentního růstu trhu domů a slabost regionálních dat ek aktivity v souladu se slabostí světové ekonomiky a k ní navázaných odvětví (export, průmysl, investice). Záznam z říjnového zasedání Fedu monetární politiky pravděpodobně potvrdí slabost tendenci k vyšším úr. sazbám již od prosince. Data slabé inflace a regionální ek. aktivity jsou nepříznivá pro dolar a akcie a dobrá pro zlato a dluhopisy, v případě robustnější aktivity trhu domů je tomu naopak.
Směr monetární politiky Fedu pak je dobrý pro dolar, nepříznivý pro zlato a dluhopisy.

Josef Kvarda
Analytik HighSky Brokers, a.s.

www.highsky.cz - obchodník s cennými papíry I forex I komodity I akciové indexy