CME: TCS zvýšila podíl a žádá refinancování či prodej firmy

Akcionář TCS Capital Management, druhý největší podílník v CME po Time Warneru, vykázal nárůst podílu na kmenových akciích CME z cca 7,8 na 10,1 % a v otevřeném dopise oslovil předsedu představenstva firmy Johna Billocka. TCS uvádí, že je nespokojeno s drahým financováním společnosti a s dvojakou rolí Time Warneru coby akcionáře i věřitele firmy. TCS v prvním požadavku uvádí, že by CME měla co nejrychleji najít jiné způsoby financování, aby nemusela platit 15% úroky na téměř polovinu miliardového dluhu firmy. Ve svém druhém požadavku argumentuje, že je CME v současnosti podceněná a že by představenstvo mělo v zájmu všech akcionářů hledat kupce pro majoritní podíl ve firmě, jenž by podle TCS zaplatil vyšší násobky, než na jakých se nyní CME obchoduje. TCS používá přirovnání s např. nedávným prodejem polské TVN americkému Scrippsu.

Domníváme se, že požadavky TCS jsou spíše nereálné a že nemohou být firmou vyslyšeny. CME platí vysoké úroky kvůli nejvyššímu zadlužení v sektoru, špatnému ratingu a pomalému zlepšování hospodaření. Nemyslíme si, že by CME mohla získat výrazně lepší financování v podobném objemu mimo Time Warner. Rovněž považujeme za neadekvátní přirovnání k polské TVN, která má historicky podstatně stabilnější a ziskovější hospodaření než CME. Dopis TCS považujeme spíše za pokus o podporu ceny akcií CME na burze.