Komoditní vývoj v listopadu

Menší producenti z kartelu OPEC, jako jsou Alžírsko a Venezuela, už vyvíjejí obrovský tlak na Saudskou Arábii, aby celý kartel snížil produkční kvóty. Nicméně takovéto opatření je zatím v nedohlednu. Arabové podmiňují své rozhodnutí tím, že Rusko sníží svou produkci a Rusi zase na oplátku chtějí uvolnění sankcí ze strany USA a západní Evropy. Žádná ze zmíněných mocností nechce ustoupit jako první.

Cena zlata se propadla na minima z roku 2010. Za tímto markantním poklesem stojí zejména dobrá kondice americké ekonomiky, jež zvyšuje pravděpodobnost, že americká centrální banka zvýší v prosinci tohoto roku úrokové sazby. Pro zlato to není dobrá zpráva, jelikož se dá očekávat posílení amerického dolaru. Zlato má tendenci stoupat vzhůru, když se lidé bojí o hodnotu dolaru. Navíc vyšší sazby snižují přitažlivost zlata, protože žlutý kov nevyplácí žádné úroky jako jiná aktiva, jako jsou dluhopisy.

Cena mědi se pohybuje na minimech z roku 2009. Tento propad má na svědomí zejména prudké zpomalení průmyslové aktivity Číny. Zpomalení Číny má totiž katastrofální dopad na producenty mědi, jelikož spotřebovává 45 % této komodity. Průmyslová produkce Číny zpomalila v říjnu na 5,6 %, což je sedmiměsíční minimum.

Podle údajů International Grains Council (IGC) je globální produkce obilovin letos v porovnání s loňským rekordem nižší o 2 % a dosahuje 1996 milionů tun. Celosvětové zásoby obilovin jsou v letošním roce nejvyšší za posledních 29 let. V minulém roce činily globální zásoby obilovin 450 milionů tun, přičemž na konci tohoto produkčního roku 2015/16 by zásoby měly dosahovat 454 milionů tun.

Podle předpovědi International Grains Council (IGC) by měla globální produkce pšenice v roce 2015/16 činit 726 milionů tun, čímž by překonala loňský rekord. IGC v letošním roce očekává nejvyšší celosvětovou spotřebu pšenice od roku 2012/13. Celosvětová spotřeba by tedy měla celkem činit 720 milionů tun, kdežto v roce 2014/15 dosahovala úrovně 710 milionů tun. Celosvětové spotřeba roste díky vyšší poptávce po krmivech.

Celosvětové zásoby kukuřice by se letos měly oproti předchozímu roku snížit. V sezóně 2015/16 by měly podle údajů IGC poklesnout celosvětové zásoby kukuřice z 207 milionů tun na 200 milionů tun.

Podle údajů International Grains Council (IGC) by měla globální produkce ječmene dosáhnout v letošní sezóně 145 milionů tun z předchozích 141 milionů tun. Vyšší produkce je odhadovaná zejména v EU a v Kanadě. Celosvětová spotřeba ječmene se dle IGC bude pohybovat okolo 141 milionů tun, což je stejná úroveň jako v loňské a předloňské sezóně. Globální zásoby ječmene by měly být podle odhadu IGC nejvyšší za posledních 6 let. Výše světových zásob ječmene by tedy měly činit v roce 2015/16 29 milionů tun.

Celosvětová spotřeba sóji by měla činit v sezóně 2015/16 dle odhadu International Grains Council 319 milionů tun, kdežto v roce 2014/15 byla celosvětová spotřeba na úrovni 308 milionů tun. Poptávka po této luštěnině se zvýšila ze strany konzumentů a i ze strany zemědělců, kteří sójový šrot používají jako krmivo pro zvířata. Poslední údaje IGC ukazují, že obchod se sójou dosáhl nového maxima, jelikož se zvýšil prodej sóji do Číny.

Globální vývoz kávy v sezóně 2014/15 činil 110,7 milionu pytlů, což je o 3,1 % méně než minulý rok. V rámci pětiletého období se jedná o první meziroční pokles objemu exportu. Na cenách kávy se negativně podepsalo zpomalení ekonomického růstu v Číně a také rostoucí pravděpodobnost, že Fed zvýší úrokové sazby.

Tabulka: Změna ceny v listopadu a aktuální cena, zdroj: CSI

Graf: Komoditní index RICI, zdroj: Bloomberg

Autor: Eva Mahdalová, investiční specialista, Finlord