Německo: HDP loni měl mírně zesílit růst

09.00 SEČ – Německo: HDP (2015, %) 

Očekávání:  1,6                                                              
Předchozí:   1,5                                                               
Růst HDP celkově zůstává slabší. Oslabení růstu čínské resp. světové ekonomiky se ale dramaticky projevit nemá.  Export je stále tahounem růstu ekonomiky, více se ale přidává i domácí poptávka.

Letní signály oslabení růstu čínské a světové ekonomiky stále jsou nebezpečím zvýšené nejistoty firem a domácností a tím kulminaci předstihových indikátorů ekonomické aktivity a patrně ještě ochladí optimismus evropských firem a tím i ek. růst. Dlouhodobě pak klima zhoršují a trvalejší slabost růstu HDP Německa vedle strukturálních těžkostí dlouhodobě sytí mimo jiné taky deflační hrozba eurozóny (spojená s redukcí ziskových marží a neschopností ECB stabilizovat velmi slabou inflaci což znamená logicky její pošramocený kredit), řecká a ukrajinská krize a s tím spojená depreciace rublu a nebezpečí spirály obchodních sankcí mezi Západem a Ruskem. To vše udržuje mlhu nejistoty ekonomických výhledů pro tento rok, která redukuje ekonomickou aktivitu firem a domácností. Výhled slabosti dynamiky růstu HDP tak trvá i pro rok 2016, byť příznivé efekty (zlevněná ropa, euro, monetární expanze ECB) rizika budou vyvažovat.

Dlouhodobě slabší ekonomika je nepříznivá pro euro a evropské akcie, příznivá pro dluhopisy, avšak momentální ek. zlepšování tento efekt trochu brzdí.

Josef Kvarda
Analytik HighSky Brokers, a.s.

www.highsky.cz - obchodník s cennými papíry I forex I komodity I akciové indexy