Komerční banka: Informace z konferenčního hovoru

Komerční banka pořádala konferenční hovor k výsledkům za 4Q 2015. Hlavní body jsou:

• Výhled pro tento rok:

o   Meziroční růst úvěrů vyšším jednociferným tempem

o   Mírný růst vkladů

o   Stabilní provozní náklady (po očištění o jednorázový odpis budov)

o   Stabilní úrokové výnosy. Čistá úroková marže by měla být na přibližně stejné úrovni jako loni, nicméně zůstává riziko dalšího mírného poklesu.

• Pokles celkových aktiv je způsoben nedostatkem investičních příležitostí a náklady spojenými s fondem na záchranu bank (resolution fund), které se počítají z velikosti rozvahy.
• Management neposkytl výhled na dividendovou politiku od roku 2017, nicméně zmínil v té souvislosti historickou úroveň výplatního poměru 60 – 70 % zisku.
• Případné negativní sazby ČNB by měly jen minimální dopad na úrokové výnosy banky.
• Pokles výnosů z poplatků by již neměl být tak výrazný jako doposud, nicméně v tomto roce očekává KB negativní dopad ze změny regulace poplatků u platebních karet ve výši 200 mil. Kč (v minulém roce 100 mil. Kč).

Podle našeho názoru byly informace poskytnuté v rámci konferenčního hovoru neutrální a neměly by mít výraznější dopad na obchodování.