Pegas splnil cíle za 2015, překvapil dividendou

Pegas oznámil dnes ráno nejlepší kvartální (4Q15) v historii. Čísla překonala odhady trhu na všech úrovních. Navíc Pegas navrhuje akcionářům na valnou hromadu hrubou dividendu ve výši 1,25 EUR (hrubý výnos 4,7 %) na akcii. To je příjemné překvapení. Konsensus i náš odhad byl na 1,2 EUR.

EBITDA za celý rok 2015 dosáhla 44,3 mil. EUR (-6,1 % r/r) a splnila cíl společnosti na 44 mil. EUR. Tento rok očekává vedení Pegas EBITDA v rozmezí 43-49 mil. EUR. Cíl pro r. 2016 je v souladu s tržním odhadem 45,9 mil. EUR i naším očekáváním 44 mil. EUR. Rovněž investiční náklady (CAPEX) v minulém roce byly podle očekávání (9 mil. EUR, oček. 10 mil. EUR). Letos by CAPEX neměly přesáhnout 25 mil. EUR (výstavba nové výrobní linky v Egyptě). Čistý dluh se zvýšil na 163,8 mil. EUR (+15,4 % r/r, 3,7x č. dluh / EBITDA). Důvodem je realizovaný zpětný odkup a investiční výdaje. V tomto roce očekává opět vyprodanou výrobní kapacitu.

V samotném posledním kvartále minulého roku se na výsledcích pozitivně projevil mechanismus přenesení cen (pokles ceny polymerů) a vyšší výroba. Výnosy dosáhly 59,6 mil. EUR (+1,4 % r/r) a překonaly odhady o +2,0 %. EBITDA za 4Q15 dosáhla 14,6 mil. EUR (+10,8 % r/r) a je nejlepší v historii společnosti a o +2,7 % lepší než konsensus. Č. zisk pak dosáhl 8,2 mil. EUR (+6,7 % r/r), rovněž slušně nad trhem (+6,7 %).

Splněné cíle, výhled v souladu s očekávání a vyšší než očekávané dividenda. Report je pro nás pozitivním překvapením.

Zdroj: Pegas Nonwovens, J&T Banka