AKCIOVE TRHY USA - Hraz naakumulovanych distribuci se provalila.

Leden i brezen zaznamenaly na mesicnich grafech "bearish" signaly a v poslednich tydnech se zacaly hromadit medvedi formace i na dennich a tydennich intervalech. Investori tedy necekali na tradicni slabsi sezonni obdobi (sell in May, go away...), a zahajili masivni vyprodej o mesic drive. Hraz naakumulovanych distribuci se provalila.
Podpory, ktere mely slouzit k udrzeni spodni linie tradingoveho pasma, neudrzely gradujici prodejni tlak; medvedi jimi projeli jako nuz maslem.

Index Dow Jones Industrial Average ($INDU) si v 15.tydnu odepsal 3.6%, a uzavrel na 10,087.51 bodech. V patek oslabil o 191.24 bodu (1.9%), coz byla nejvetsi jednodenni ztrata od brezna 2003. Poprve po vice nez 2 letech tzv. "blue-chips" index zaznamenal 3 po sobe jdouci vice nez 100 bodove ztraty. Letos se $INDU dostal do minusu -6.4%.

Index Nasdaq Composite ($COMPQ) v minulem tydnu ztratil 4.6%, v patek poklesl o 38.56 bodu a uzavrel na 1,908.15 bodech , 6 mesicnim minimu. Rok 2005 je zatim ztratovy i pro uzsi index Nasdaq 100 ($NDX) - 13.1%.

Index S&P 500 ($SPX) ztratil v patek 19.43 bodu (1.7%), za cely tyden poklesl o 3.3% a uzavrel na 1,142.62 bodech. Letos je tento sirsi index v minusu 5.7%.

Vyprodej postihl akciove trhy vseobecne. Podobne statistiky lze totiz vycist i u dalsich majoritnich indexu NYSE Composite ($NYA), WILSHIRE 5000 ($WLSH), VALUE LINE ($VLE), i RUSSELL 2000 ($RUT).

Nejen, ze majoritni indexy vygumovaly v uplynulem tydnu posledni zbytky pozitivnich cisel od listopadovych prezidentskych voleb, ale propadly i pod sve 200DMA za doprovodu velkych objemu. A to nebyly vsechny ekonomicke zpravy nepriznive. Nedavno dokonce analytici predvidali akciovym indexum velky skok vzhuru, pokud se ropa dostane pod $ 50.00/ barel. Ropa pod tuto hranici kratko klesla, ale indexy na tuto informaci reagovaly opacne.
Pravdepodobne nejvetsi podil na ztratach uplynuleho tydne mel index $TRAN (Dow Jones Transportation index), ktery po dosazeni historickeho maxima oslabil za poslednich necelych 6 tydnu o 13 % a svymi velkymi poklesy signalizoval pravdepodobne zpomaleni US ekonomiky. Rychly obrat ve vyvoji "Dow Theory" chytil tez do pasti investory vyznavajici tuto filozofii.

Souhrn:
Medvedi donutili byky k ustupu a jejich kratkodobe signaly se nyni oficialne promenily ve strednedoby "bear trend". Nynejsi pokles otestuje silu byku a dalsi klicove supporty.
Dlouhodobe mesicni grafy utrpely zatim jen sramy a 30 mesicni cyklicky byci trend je stale v platnosti. Je nutne ale monitorovat, k jakym urovnim medvedi sve soucasne momentum dotlaci.
Pro vypocet % retracementu cyklickeho trendu je vhodna statistika posledniho majoritniho pohybu akciovych indexu od rijnoveho 2002 "low" az k letosnim breznovym, resp.lonskym prosincovym "high".
$INDU: 7286.27 bodu - 10940.55 bodu = +50.2% (9.10.2002 - 4.3.2005)
$SPX: 776.76 bodu - 1225.31 bodu = + 57.7% (9.10.2002 - 7.3.2005)
$NDX : 804.64 bodu - 1627.46 bodu = +102.3% (7.10.2002 -14.12.2004)
$COMPQ:1114.11 bodu - 2178.34 bodu = + 95.5% (9.10.2002 -30.12.2004)

Antonin Zmuran
nezavisly analytik kapitalovych trhu USA

Autor je nezávislým analytikem kapitálových trhů USA