Situace na akciových trzích v 17. týdnu 2005

...měsíčním bilancování zůstaly trhy po korekci svou výkonností za očekáváním participantů trhu a nedokázaly naplnit dlouhodobou historickou statistiku o měsíci dubnu jako o zpravidla dobrém měsíci pro vývoj akciových trhů.

Poslední den obchodování v 17. týdnu roku 2005 zakončil v pozitivních číslech, což bylo umožněno dalším poklesem v cenách ropy. Ta se dostala pod psychologickou hranici 50 USD za barel, konkrétně na NYMEX zakončila týden na hodnotě 49,72 USD za barel (-2,05 USD, resp. -4%) a za týden ztratila ropa (June delivery) cca 10% na kursu.

Hlavní akciové indexy mají po ukončeném dubnu 2005 následující hodnoty:

Blue chips index Dow Jones Industrial Average je na 10192,51 bodech (v pátek +122,14 bodů, resp. +1,21%) a za týden zaznamenal index posun o +0,3%. Ovšem v uplynulém měsíci dubnu ztratil 3% své hodnoty a od začátku roku je benchmarkový index o 5,5% níže.
Technologický index Nasdaq Composite se nachází na úrovni 1921,65 bodů (v pátek +17,47 bodů, resp. +0,92%) s tím, že technologický barometr během týdne oslabil o 0,5%. V měsíci dubnu činila korekce indexu 3,9% a od začátku roku 2005 se index dostal o 12% níže.
Širší index Standard and Poor´s 500 je na niveau 1156,85 bodů (v pátek +13,63 bodů, resp. +1,19%) a během týdne se index posunul o +0,4%. Za měsíc duben se index dostal na úroveň o 1,9% nižší a od začátku roku 2005 je index o 4,5% slabší.
Zobchodované objemy stále zůstávají na kvalitních úrovních, konkrétně v pátek se na NYSE zobchodovalo 1,8 mld kusů akcií a na Nasdaq to bylo 2 mld kusů akcií.

Pokud se podíváme na zveřejňování hospodářských výsledků US veřejně obchodovatelných firem v rámci indexu Standard and Poor´s 500, tak doposud vydalo report 381 firem. Z nich mělo 67% hospodářské výsledky lepší oproti očekávání, resp. oproti nastavenému cíli. Dalších 53% firem se trefilo do „vkusu“ trhu a vyhovělo tak očekávání trhu. Jen 14% firem doposud nesplnilo anticipace trhu, což není vyloženě nijak špatná bilance. Průměrný růst ziskových položek v bilancích firem tak vzrostl na 13,6% v 1. Q. 2005 a tento nárůst byl veden firmami z oblasti materiálových a energetických firem.

Benchmarkový státní dluhopis 10Y Treasury Note zakončil týden na kursu 98 12/32 % nominální hodnoty (-14/32 % nominální hodnoty) s výnosem 4,20% p.a. V oblasti měnových kursů se cross rate EUR/USD zastavil na hranici 1,2862 a dolar vůči yenu na hodnotě 104,85. Zlato se na NYMEX dostalo na kurs 436,10 USD za trojskou unci (jedná se o June contract).

Hlavní událostí nadcházejícího týdne bude dne 3.5. t.r zasedání FOMC FED, kde je opět široce očekáváno navýšení benchmarkové úrokové sazby overnight banking rate o 25 basis points na úroveň 3,0% p.a. Pokračoval by tak trend předchozích sedmi jednání FOMC. Ovšem důležitý bude opět doprovodný komentář týkající se právě růstu ekonomiky a inflačních konsekvencí a reakce FED na tyto skutečnosti monetární politiky. Dá se říci, že nárůst sazeb o 0,25% je již víceméně „zapracován“ kursově v trhu, takže doposud běžné navýšení sazeb zřejmě nebude pro trh nijak emotivní záležitostí.


Dnešní makroukazatele dle ekonomického kalendáře budou obsahovat data Construction Spending za březen t.r. s očekáváním +0,3% a dále ISM Index za duben t.r. s očekávanou hodnotou 55,0.

V závěru tohoto týdne (18. týden) nás budou čekat znovu makrodata z oblasti trhu práce a nezaměstnanost, což jsou vždy široce sledované položky s vlivem na pokračování směru trhů alespoň v krátkodobém horizontu.

Na evropských trzích se situace v minulém týdnu vyvíjela zhruba obdobně jako na US akciových trzích. Souhrnný evropský index DJ Euro STOXX 50 je na úrovni 2951,26 bodů a hlavní německý index DAX 30 má niveau 4231,01 bodů. Na začátku tohoto týdne se evropské indexy nacházejí v plusových stavech a budeme tedy monitorovat i jejich reakci na zítřejší očekávaný krok FED na poli vlastní měnové politiky.


Ing. J. Stoulil
Afin Brokers, a.s.