Unipetrol: Výsledky za 2Q16 podpořily zálohy od pojistitelů

Unipetrol reportoval výsledky za 2Q16, které podle očekávání byly pozitivně ovlivněny platbami za pojistné plnění. Meziroční pokles tržeb o 36,8 % na 20,6 mld. Kč je dán nižší cenou ropy a nižšími objemy zejména petrochemická produkce. Negativní vliv měla taky nižší rafinérské marže. Reportovaná EBITDA je 4,3 mld. Kč (-6,7 % r/r). EBITDA LIFO (očištěná) dosáhla 4,6 mld. Kč. Provozní úroveň byla podle očekávání podpořena položkou pojistného plnění ve výši 3,9 mld. Kč. Č. zisk za 2Q16 je 3,1 mld. Kč. Vzhledem k nárůstu pracovního kapitálu se hotovostní pozice snížila na 7,1 mld. Kč (nemá dluh).

V litvínovské etylenové jednotce by měla být zahájena výroba na konci srpna a podle odhadů jsou ke konci června náklady na opravu 4,1 mld. Kč a ušlý zisk 6,6 mld. Kč. Nicméně celkové náklady budou podle našeho odhadu vyšší, a to 12-12,5 mld. Kč. Co se týká poškozené kralupské rafinérie, je odhadovaný ušlý zisk za 2Q16 0,3 mld. Kč a odhadované náklady na opravu 0,4 mld. Kč. Do provozu by rafinerie měla být uvedena na konci října.  

Celkově hodnotíme výsledky neutrálně. Nepřinesly žádné výraznější překvapení. Hospodaření podstatně vylepšila platba od pojišťoven, to se ale čekalo. 

Zdroj: Unipetrol, J&T Banka