O2 CR: Výsledky za 2Q16 překonaly odhady

O2 CR dnes ráno zveřejnila výsledky za 2Q16, které překonaly odhady analytiků. Tržby 9,2 mld. Kč (-0,8 % r/r) byly ještě v souladu s odhady. Nicméně struktura nás mírně překvapila tím, že Slovensko vykázalo v korunách první meziroční pokles tržeb (-1,4 % vs. naše oček. +2,6 % r/r). Avšak překvapivý celkový vývoj na domácím trhu (fix i mobil) dokázal výsledek ze Slovenska eliminovat.

Pozitivní překvapení pak přichází na úrovni nákladů (-3,1 vs. oček. -0,8 % r/r), kde společnost dokázala optimalizovat téměř všechny položky. Samozřejmě kromě osobních nákladů, které se vyvíjely dle očekávání (995 či +11,3 % vs. oček. 991 mil. Kč). Kvůli větší než očekávané úspoře provozních nákladů provozní zisk EBITDA vykázal 4,2% růst (oček. -3,1 %). Čistý zisk pak překonal odhady s 1,3 (+4,3 %) vs. oček. 1,2 mld. Kč.

Celkově hodnotíme výsledky pozitivně. Investory bude zřejmě zajímat podrobněji vývoj na Slovensku a zda zde náhodou nedochází k většímu konkurenčnímu tlaku, než se doposud odhadovalo. Rovněž se budou sledovat jakékoliv informace kolem spekulací ohledně listopadové změně vah v indexech MSCI. Jen připomínáme, že po zveřejnění výsledků O2 CR opět zahájí odkup vlastních akcií.

Zdroj: O2 CR a J&T Banka