Erste Group zítra zveřejní výsledky za 2Q16

Erste Group zítra zveřejní výsledky za 2Q 2016. Vzhledem k tomu, že společnost již zveřejnila očekávaný čistý zisk ve výši 560 mil. EUR, nepředpokládáme žádné překvapení plynoucí ze samotných čísel. U hlavních položek výsledovky neočekáváme výraznější změnu trendů oproti předchozím kvartálům. To znamená, že by měl pokračovat mírný pokles čistých úrokových výnosů, kde nižší úroková marže je částečně kompenzována růstem úvěrového portfolia. V poklesu by měly pokračovat také výnosy z poplatků v důsledku konkurenčního tlaku, naopak mírný růst očekáváme u provozních nákladů. U rizikových nákladů očekáváme kladnou hodnotu (+35 mil. EUR) vzhledem k již avizovanému zlepšení kvality portfolia ve všech zemích a rozpouštění rezerv v Maďarsku a Rumunsku. Výsledky by měly být také ovlivněny ziskem z prodeje podílu ve společnosti VISA ve výši 139 mil. EUR (před zdaněním) v položce ostatních nákladů a výnosů.

Pozornost investorů se bude upírat především k udržitelné úrovni rizikových nákladů v budoucnu, vývoji úrokových marží a růstu úvěrů na jednotlivých trzích. Vzhledem k pozitivní reakci na oznámený předběžný zisk a zvýšení výhledu v polovině července již neočekáváme výraznější reakci na nadcházející výsledky.

Zdroj: J&T Banka, EG