ČR - Průmysl v červnu pozitivně překvapil, rekordní přebytek obchodní bilance a nezaměstnanost zastavuje svůj pokles

Průmyslová výroba v červnu vzrostla o 3,9 % r/, což překonalo očekávání (2 %). Sezónně očištěná průmyslová vzrostla o silných 2,5 % m/m a meziroční růstu zrychlil na 3,8 % (1,1% v květnu).

Červnové výsledky mírně překvapily, protože řada indikátorů z průmyslu (indexy nákupních manažerů) opakovaně naznačovaly zvolňování tempa. Navíc zpomalením prochází i průmysl v Evropě (Německo). Na druhou stranu červnový výsledek příliš nevybočuje z letošního trendu, kdy růst opakovaně kolísá mezi 1-4 %. Z hlediska struktury nedošlo ke změně a dominantní zůstává výroba aut (+16 %; příspěvek k růstu 3,1 p. b.), která fakticky tvořila 4 pětiny růstu celého průmyslu. Nové zakázky vzrostly mírně o 3 %, a to hlavně kvůli zahraničním zakázkám (+6 %).

Za 2Q průmysl vzrostl o 0,1 % q/q a 2,1 % r/r, což je nejnižší dynamika za 3 roky, ale stále průmysl přispíval k růstu HDP. Za celý letošní rok očekáváme průměrný růst průmyslu kolem 3% (vloni 4,6 %).

 

Obchodní bilance v červnu skončila s přebytkem 20,6 mld. korun (14,4 mld. v červnu 2015) a opět výrazně překonala očekávání (18 mld.). Dynamika zahraničního obchodu poslední měsíce zvolnila, přitom o něco více na straně importů (-2 % r/r). Následně menší zpomalení exportu (+0,3 % r/r) vede k nárůstu celkového přebytku. Zpomalení na straně dovozů jde částečně na vrub zpomalení investiční poptávky, druhým vlivem je meziročně levnější ropa. Z hlediska regionálního členění rostou exporty k evropským partnerům (+1 % r/r), naopak vývozy mimo EU v červnu poklesly o 4 % r/r.   

Za první pololetí letošního roku obchodní bilance dosáhla kumulativní přebytek 130 mld. korun (vloni 93 mld.). Obchodní bilance letos směřuje opět k rekordnímu přebytku téměř 180 mld. korun (4 % HDP).

 

Míra nezaměstnanosti v červenci nečekaně vzrostla o 2 desetiny na 5,4 %  (6,3 % v červenci 2015). Trh práce zůstává ve velmi dobré kondici, ale červencový nárůst je na hraně sezónnosti, jinými slovy po 2 letech přestala klesat míra nezaměstnanosti mimo sezónnost. Jedním faktorem může být, že se téměř vyčerpal polštář volných sil a ekonomika je blízko plné zaměstnanosti, druhý vlivem může být dopad zpomalení tempa ekonomického růstu, které se letos týká hlavně stavebnictví a průmyslu.

Na podzim by míra nezaměstnanosti měla klesnout o 1-2 desetinky, ale další případný pokles bude už jen pozvolný. Celoroční průměrnou míru nezaměstnanosti očekáváme 5,6 % (vloni 6,5 %).