ČR - Ekonomika v 2Q překvapila solidní dynamikou

HDP podle předběžného odhadu ve 2Q 2016 mezikvartálně vzrostlo o silných 0,9 % q/q a meziroční růst české ekonomiky zpomalil na 2,5 % z 3,0 % v 1Q. Výsledek pozitivně překvapil očekávání (+0,6 % q/q; 2,3 % r/r), navíc meziroční změny naznačují, že stastický úřad provedl revizi předchozích údajů.

Zpomalování meziročního růstu jde na vrub vysoké srovnávací loňského roku, mezikvartální růst dál naznačuje solidní dynamiku. Růstu o 0,9 % q/q odpovídá na roční bázi tempo kolem 3,6 %.

Statistický úřad byl v komentáři k výsledkům HDP maximálně stručný a pouze uvedl, že růst táhl export a stabilně rostoucí spotřeba domácností. Přesnější odpověď dají detailní výsledky národních účtů, které ČSÚ zveřejní 2. září.

Koruna se dál bez větší reakce obchodovala těsně nad 27,02 CZK/EUR. Výsledky HDP jsou pro ČNB zatím neutrální, důležitým faktorem může být struktura růstu, ale ČNB primárně sleduje vývoj spotřebitelské inflace a ve stále větší míře i nominální růst mezd, proto pokračující rychlejší růst ekonomiky nemá okamžitý dopad. Nadále očekáváme, že současný režim měnové politiky (27+ CZK/EUR, sazby 0,05 %) bude pokračovat hluboko do roku 2017.

Předběžné výsledky HDP v Evropě, které z velké části byly zveřejněny již minulý týden, naplňují očekávání o pokračování růstu v Evropě pozvolným tempem. V regionu střední Evropy došlo i k mírnému zrychlení růstu vůči začátku letošního roku.

Zdroj: ČSÚ, Bloomberg