Jak vysedět medvěda

Americké akcie (v grafu je oranžově vyznačen vývoj indexu SPX) si prochází prázdninovou rally. Nejsou v tomto nadšení osamoceny – index DAX si v letních měsících připsal ještě více zisků. I tak lze ale letošní rok stále hodnotit spíše jako období váhání: Zdroj: Bloomberg I když je pokrizový vývoj v řadě oblastí atypický, je stále namístě uvažovat o tom, že americká ekonomika a vývoj na trhu se nachází někde ve své střední fázi a podle toho bude vypadat i další dění. To znamená, že bychom měli být psychicky připraveni na to, že dříve, či později uslyšíme bručení medvědů. Indikátory trhu práce ukazují, že je ještě čas – viz mé předchozí příspěvky. Co nám o takových událostech říká historie? Následující dvojka grafů ukazuje významné korekce současného cyklu a to, jak se během nich choval index VIX (jeho růst ukazuje růst volatility a rizika na trhu). Korekcí a pádů bylo dost, řada z nich převýšila 10 %.