Ranní přehled: 06/09/16: Unipetrol, makro, Bayer

PX: 881 bodů (+0,6 % d/d); objem:  543 mil. Kč

 

Přestože se západoevropské tituly obchodovaly smíšeně, Prahu optimismus neopustil a index PX uzavřel silnější o +0,6 % (875,7 b.). Navíc i přes prázdniny v zámoří dosáhly objemy na domácí burze poslední dobou standardních úrovní, spravedlivě rozděleny mezi ČEZ (+3,4 %, 440 Kč) a Komerční banku (+1,3 %, 856 Kč). ČEZ, stejně jako jeho západoevropští kolegové, těžil z rostoucí ceny ropy, která reagovala na informace ohledně domluvy mezi Ruskem a Saudskou Arábií na spolupráci vedoucí ke stabilizaci ropného trhu. U nás se negativní nálada na finančních titulech v sousedních zemích projevila zejména na rakouské pojišťovně VIG (-1,4 %, 470 Kč). Kvůli trvající poptávce se relativně držela Erste Group (-0,2 %, 715 Kč), a Komerční banka šla tradičně proti.

 

Americké trhy byly kvůli státnímu svátku zavřené.

 

Unipetrol oznámil včera meziroční pokles modelových marží za srpen. Rafinérská marže klesla na 2,2 USD/b (-68 % r/r). Společná petrochemická marže je 854 EUR/t (-13,3 % r/r). Meziroční poklesy vypadají dramaticky hlavně u rafinérské marže, ale je nutné připomenout, že jak rafinérská, tak petrochemické marže byly před rokem na svých rekordech. Pokles rafinérské marže byl avizován a dal se čekat a i když petrochemické marže klesly, jsou stále na velmi solidních úrovních.

 

Maloobchodní tržby (bez prodejů aut) v červenci meziročně vzrostly o 1,6 %, což bylo mírně pod očekáváním (2,7 %). Sezonně očištěné tržby meziměsíčně vzrostly o 0,2 % a meziročně byly vyšší o 5,1 %. Neočištěné výsledky velmi negativně ovlivnily kalendářní vlivy, protože letošní červenec měl o 3 pracovní dny méně, což se výrazně projevilo u všech položek. Ovšem sezónně očištěná data naznačují, že růst spotřebitelské poptávky pokračuje bez výraznější změny. Kalendářní vlivy měly největší dopad na prodeje aut (-5 % r/r), které kvůli tomu zaznamenaly první pokles po 2 letech.  Následně maloobchodní tržby včetně moto segmentu klesly o 0,4 %.

V letošním roce očekáváme průměrný růst maloobchodních tržeb (bez aut) přes 5 %.

 

Průměrná mzda (hrubá, nominální) v 2. čtvrtletí vzrostla meziročně o 3,9 % na 27 297 Kč, reálné mzdy (růst očištěný o inflaci) vzrostly o 3,7 % (4,0 % v 1Q). I přes mírné zpomalení vůči 1Q (+4,5 % r/r) drží mzdy tempo růstu na jedné z nejvyšších úrovní za posledních 7 let. Mzdy rostou napříč všemi  sektory, a to jak v soukromém sektoru (nom. 3,9 % r/r), tak ve veřejném sektoru (3,6 % r/r).  ČNB asi ráda viděla další zrychlení mezd, ale stále pokračující růst mezd je argument k diskuzi o ukončení kurzového závazku. Nadále očekáváme, že současný režim měnové politiky (27+ CZK/EUR, sazby 0,05 %) bude pokračovat hluboko do roku 2017. Devizový trh přešel výsledky bez reakce.