Fortuna: Neutrální. Doporučení: Koupit. Cílová cena: 118 Kč
Fortuna zítra zveřejní výsledky za 3Q 2016. Na úrovni EBITDA naše projekce počítá s poklesem o 24 % r/r na 6,6 mil. EUR. Nadále očekáváme rychlý růst objemu přijatých sázek (+23 % r/r) a pokles marží. Projektované hrubé výhry na úrovni 42 mil. EUR by měly růst přibližně polovičním tempem (+11 % r/r) oproti přijatým sázkám. Když k tomu přidáme vyšší loterijní daně, související především s růstem sazby daně v ČR na 23 % (z 20 % v minulém roce), tak nám vychází růst tržeb o „jen“ 4 % r/r na 28,3 mil. EUR. Podobně jako v prvním pololetí by měl pokračovat výrazný nárůst provozních nákladů a to jak personálních, tak ostatních provozních nákladů. Za prvních 9 měsíců roku očekáváme růst nákladů o 16 %.
Akcie Fortuny v současné době stojí mimo zájem investorů a samotná kvartální čísla na tom zřejmě nemohou příliš změnit. Impulzem pro investory mohou být až konkrétnější informace o případných akvizicích, či o možném dopadu plánovaného spuštění online kasina. Tyto témata však zřejmě v rámci výsledků komentována nebudou.
|
v mil. EUR |
3Q 16e |
3Q 15 |
r/r |
|
Přijaté sázky |
249,1 |
203,1 |
23% |
|
Sportovní sázky |
244,0 |
198,3 |
23% |
|
Loterie |
5,1 |
4,9 |
4% |
|
Hrubé výhry |
42,0 |
37,9 |
11% |
|
Sportovní sázky |
39,8 |
35,8 |
11% |
|
Loterie |
2,2 |
2,1 |
4% |
|
EBITDA |
6,6 |
8,7 |
-24% |
|
Sportovní sázky |
6,4 |
8,6 |
-26% |
|
Loterie |
0,2 |
0,0 |
253% |
Zdroj: J&T Banka, Fortuna
Od teď už všichni čeští řidiči (ne)musí mít povinně zimní pneumatiky
Ano, tohle je opravdu nový Volkswagen. Navíc je elektrický a má potenciál zaujmout
2 takty, 3 válce, 4 modifikace: Československo zhltlo importní kvótu prvních Barkasů jako malinu
Snižování platů o 10 procent, propouštění i zavírání továren. Volkswagen řeší značné problémy
Záhada sněžného obra: Příběh ztraceného Snow Cruiseru, se kterým chtěli Američané pokořit Jižní pól
