ČR - Ekonomický růst ve 3Q zvolnil více, než se čekalo

HDP – 3Q/16

HDP podle předběžného odhadu ve 3Q 2016 mezikvartálně vzrostlo o 0,3 % q/q a meziroční růst české ekonomiky zpomalil na 1,9 % z 2,6 % v 2Q. Výsledek mírně zaostal za očekáváním (+0,5 % q/q; 2,1 % r/r). Zpomalování meziročního růstu jde na vrub vysoké srovnávací základně loňského roku, vedle toho ale zpomalil i mezikvartální růst na 0,3% q/q z 0,9 % v 2Q. V tomto směru česká ekonomika zapadla do širšího trendu, protože všechny zveřejněné výsledy HDP v okolních zemích ukázaly zpomalení růstu ve 3Q.

Statistický úřad byl v komentáři k výsledkům HDP opět stručný a pouze uvedl, že meziroční růst táhla spotřeba domácností a export, naopak brzdou podle očekávání měly být investice. Přesnější odpověď dají detailní výsledky národních účtů, které ČSÚ zveřejní 2. prosince. 

Koruna se dál bez větší reakce obchodovala těsně nad 27,02 CZK/EUR. Výsledky HDP jsou pro ČNB neutrální, důležitým faktorem může být struktura růstu, ale ČNB primárně sleduje vývoj spotřebitelské inflace a také růst nominálních mezd. Nadále očekáváme, že současný režim měnové politiky (27+ CZK/EUR, sazby 0,05 %) bude pokračovat alespoň do druhé poloviny roku 2017. 

Předběžné výsledky HDP v Evropě ukazují, že ve většině ekonomik na kontinentu došlo ve 3Q k zvolnění dynamiky růstu.