ČR - Růst HDP ve 4Q nezrychlil

HDP podle předběžného odhadu ve 4Q 2016 mezikvartálně vzrostlo o 0,2 % q/q a meziroční růst české ekonomiky zpomalil na 1,7 % ze 1,9 % v 3Q. Výsledek zaostal za očekáváním (+0,8 % q/q; 2,4 % r/r). Za celý rok 2016 HDP vrostlo o 2,3 % (4,6 % v roce 2015).

 

Zpomalování meziročního růstu šlo vloni na vrub vysoké srovnávací základně roku 2015, ale očekávalo se, že dynamika české ekonomika se na konci roku zvýšila a meziroční růst měl opět zrychlit. Ale předběžný odhad toto očekávání nepotvrdil, naopak mezikvartální růst zůstal mírný a meziroční růst dál zvolnil. Statistický úřad byl v komentáři k výsledkům HDP opět stručný a pouze uvedl, že meziroční růst táhla spotřeba domácností a export. Negativním faktorem mohly opět být investice. Přesnější odpověď dají až detailní výsledky národních účtů, které ČSÚ zveřejní 3. března.

 

Koruna se dál bez větší reakce obchodovala těsně nad 27,02 CZK/EUR. Výsledky HDP jsou pro ČNB zatím neutrální, důležitým faktorem může být struktura růstu, ale ČNB primárně sleduje vývoj spotřebitelské inflace. Nadále očekáváme, že současný režim měnové politiky (27+ CZK/EUR, sazby 0,05 %) bude pokračovat alespoň do poloviny roku 2017.

 

Předběžné výsledky HDP v Evropě ukazují, že navzdory očekávání ve většině ekonomik na kontinentu nedošlo ve 4Q ke zvýšení dynamiky růstu, která ve většině případů zůstala stejná, někde i nepatrně zvolnila.

  

 

HDP	4Q/16		3Q/16
	q/q	r/r	r/r
ČR	+0,2 %	+1,7 %	+1,9 %
Maďarsko	+0,4 %	+1,6 %	+2,2 %
Polsko			2,5 %
Slovensko	+0,8 %	+2,9 %	+3,1 %
Německo	+0,4 %	+1,7 %	+1,7 %
Eurozóna	+0,5 %	+1,8 %	+1,8 %

Zdroj: ČSÚ, Bloomberg