Ranní přehled: 27/02/17; Erste, Fortuna, Unipetrol, Pegas, Intesa, Generali, VW

PX: 960 bodů (-1,2 % d/d); objem:  865 mil. Kč

 

Komentář k  trhu

Zhoršená nálada na evropských trzích pokračovala třetím dnem v řadě, když se investoři obávají zejména politických rizik, která nabírají na významu v souvislosti s blížícími se francouzskými volbami. Nejslabším sektorem se staly těžební společnosti. Větší ztráty zaznamenaly i banky, které reagovaly poklesem na slabé výsledky Royal Bank of Scotland. Pražská burza v závěru týdne odepsala 1,25% a týdenní bilanci tak uzavřela s 1% ztrátou. Propad evropských bank se projevil zejména na Erste Group (-3,23 %, 757,6 Kč). Komerční banka odevzdala 1,05 %, když uzavřela na 921 Kč. Nejlépe si z domácích bankovních domů vedla Moneta (-0,64 %, 86,05 Kč). Ke klesajícím titulům se zařadil i ČEZ, zde vyprchala čtvrteční euforie, titul klesl o 1,09 % na 452 Kč.

 

Erste: Neutrální (Analytik: Milan Lávička)

Erste Group oznámí zítra výsledky za 4Q 2016. Úrokové výnosy by měly být v meziročním srovnání stále lehce níže (-2 % r/r), nicméně v průběhu celého minulého roku již byly úrokové výnosy relativně stabilní, když se pozitivně začíná projevovat rostoucí objem úvěrů. Provozní náklady by měly pokračovat v mírném růstu v souladu s celoročním výhledem managementu. Rizikové náklady by měly v porovnání s předchozími kvartály výrazně vzrůst, nicméně v absolutní výši by měly zůstat stále na nízké úrovni. Položka ostatní náklady a výnosy pak zahrnuje jednorázovou platbu 200 mil. EUR, která je součástí plánu na snížení bankovní daně v Rakousku od tohoto roku.

Celkově se bance nadále nedaří zastavit propad provozní zisku (-9 % r/r), který je výsledkem pokračujícího pozvolného poklesu výnosů a růstu nákladů. Celoroční čistý zisk na úrovni 1 273 mil. EUR je pak ovlivněn řadou jednorázových vlivů (bankovní daň v Rakousku, prodej podílu ve VISA). Již dříve management indikoval, že by návrh dividendy ze zisku minulého roku měl být 1 EUR na akcii (3,4% hrubý dividendový výnos).

Samotná čísla za minulý rok zřejmě nebudou z pohledu investorů příliš zajímavá, pozornost se bude soustředit spíše na výhled hospodaření v tomto roce.

 

Kons., IFRS (mil. EUR)	J&T e4Q16	4Q15	r/r	Kons.
Čisté úrokové výnosy	1 099	1 120	-2%	1 079
Poplatky a provize	466	489	-5%	461
Provozní výnosy	1 675	1 681	0%	1 649
Provozní náklady	-1 036	-1 017	2%	-1 025
Provozní zisk	639	664	-4%	622
Opravné položky	-126	-211	-40%	-130
Zisk před zdaněním	226	238	-5%	233
Daň z příjmů	-39	-2	-	-
Čistý zisk	94	204	-54%	94

Zdroj: J&T Banka, Erste

 

Unipetrol: Negativní (Analytik: Bohumil Trampota)

V pátek po skončení obchodování oznámil Unipetrol, že preventivní (neplánovaná) odstávka etylenové jednotky bude cca o 14 dnů prodloužena. Celková délka odstávky by měla být asi 24 dnů. I když nečekáme podstatný dopad do hospodaření, trh bude zprávu pokládat za negativní. Neplánované odstávky a jejich prodlužování jsou negativní a nejasný je i další osud a trvání odstávky. Připomínáme, že etylenová jednotka byla po havárii spuštěna na podzim minulého roku.   

 

Fortuna: Pozitivní (Analytik: Milan Lávička)

Fortuna obdržela licenci pro provozování technických her prostřednictvím internetu. Během několika dnů by tak společnost měla spustit své online kasino. Spuštění online her umožňuje nový loterijní zákon, který platí od začátku roku, samotné uvedení her pak bylo zpožděno právě kvůli delšímu procesu získání licence.

 

Pegas: Neutrální (Analytik: Bohumil Trampota)

Pegas oznámil, že v souvislosti s vyřazením z obchodování na varšavské burze přijal požadavky na odkup 4 071 ks akcií, což představuje 0,04 % základního kapitálu. Výkupní cena byla stanovena na 127 PLN a odkup by měl proběhnout k 1. březnu 2017. Celkem dá Pegas na odkup 3,2 mil. Kč. Následně podá Pegas žádost o vyřazení akcií z obchodování na varšavské burze. V Polsku bylo k 8. 1. 2017 evidováno 4,71 % nebo 434 531 ks akcií Pegasu. Ve Varšavě by se naposledy mělo s akciemi Pegasu obchodovat v dubnu.

 

Komentář k americkému trhu

Wall Street prošla poklidným obchodním dnem na konci minulého týdne. Hlavní indexy oslabovaly v úvodu kolem 0,2 %, ale ztráty do konce dne smazaly a zavřely mírně silnější. Vetší pohyb předvedly akorát akcie Hewlett Packard (-6,9 %, 22,96 USD) po horších reportovaných výsledcích a sníženém výhledu na tržby. Také maloobchodní řetězec JC Penney nepřesvědčil čísly a akcie odevzdaly 5,8 % (6,46 USD). Z komodit posílilo zlato (0,6 %, 1 257,19 USD) a ropa oslabila (WTI -0,8 %, 53,99 USD).