Fortuna zveřejní zítra výsledky hospodaření za minulý rok. Na úrovni EBITDA naše projekce počítá s poklesem o 16 % r/r na 22,9 mil. EUR. Nadále očekáváme rychlý růst objemu přijatých sázek (+22 % r/r), růst hrubých výher (+12 % r/r) by pak měl být nižší kvůli poklesu marží. Když k tomu přidáme vyšší loterijní daně, které se v ČR od začátku minulého roku zvedly na 23 % (z 20 %), tak nám vychází růst tržeb o 6 % r/r na 109 mil. EUR. Dosavadní rychlý růst nákladů podle našeho názoru ve 4Q dále akceleroval, když se zde mimo jiné promítne část nákladů spojených s nově uzavřenou smlouvou s českou fotbalovou asociací. Za celý minulý rok očekáváme nárůst provozních nákladů o 14 %. Výhled managementu počítal s poklesem EBITDA o 10 – 15 % r/r, podle naší projekce dosáhne EBITDA 22,9 mil. EUR, což znamená ještě o něco vyšší meziroční propad (-16 %).
Vzhledem k nedávno oznámené významné akvizici nebudou samotná čísla za minulý rok pro investory příliš významná. Hlavní bude případný výhled na vývoj nákladů a EBITDA pro tento rok a samozřejmě jakékoliv informace k dopadu akvizice Hattrick Sports Group či ke spuštění dalších online her.
v mil. EUR |
4Q 16e |
4Q 15 |
r/r |
2016e |
2015 |
r/r |
Přijaté sázky |
276,2 |
232,6 |
19% |
1 032,2 |
847,7 |
22% |
Sportovní sázky |
270,5 |
227,0 |
19% |
1 012,1 |
828,0 |
22% |
Loterie |
5,7 |
5,7 |
1% |
20,1 |
19,7 |
2% |
Hrubé výhry |
45,0 |
42,4 |
6% |
165,2 |
147,4 |
12% |
Sportovní sázky |
42,5 |
39,8 |
7% |
156,3 |
138,7 |
13% |
Loterie |
2,5 |
2,6 |
-4% |
8,9 |
8,7 |
2% |
EBITDA |
7,1 |
9,5 |
-26% |
22,9 |
27,2 |
-16% |
Sportovní sázky |
6,9 |
9,1 |
-25% |
22,2 |
26,3 |
-16% |
Loterie |
0,2 |
0,4 |
-58% |
0,8 |
0,9 |
-16% |
Čistý zisk |
- |
- |
- |
13,6 |
19,5 |
-30% |
Zdroj: J&T Banka, Fortuna