Makro: Růst reálné mzdy brzdí inflace

Průměrná mzda (hrubá, nominální) ve 4. čtvrtletí vzrostla meziročně o 4,2 % na 29 320 Kč, což je podobné tempo jako v předchozích čtvrtletích. Růst reálné mzdy (očištěné o inflaci) zpomalil na 2,8 % (4,0 % v 3Q), nejnižší tempo od poloviny roku 2015. Zrychlující inflace (1,4 % v 4Q vs. 0,5 % v 3Q) začíná tlumit reálný růst příjmů domácností.  Mzdy rostou napříč přes všechny sektory, ale ve 4Q růst táhl hlavně veřejný sektor (nom. 6,1 % r/r). V letošním roce očekáváme mírné zrychlení nominálního růstu mezd (4,5-5,0 %) kvůli kombinaci rekordně nízké nezaměstnanosti a zrychlování inflace.