ČR - Rekordní růst HDP v 2Q

HDP – 2Q/17

HDP podle předběžného odhadu v 2Q 2017 mezikvartálně vzrostlo o 2,3 % q/q a meziroční růst české ekonomiky prudce zrychlil na 4,5 % z 3,0 % ve 1Q. 

Výsledky výrazně překonaly očekávání (+0,8 % q/q; 3,0 % r/r), většina trhu včetně ČNB očekávala růst kolem 3 procent. Z hlediska dynamiky je vykázaný růst velmi výjimečný, protože mezikvartální růst (+2,3 % q/q) je nejvyšší v historii ČR (data od 1996), přitom už v 1Q HDP vykázalo vysoký růst (1,5 % q/q). Při anualizovaném vyjádření, jak se například vyjadřuje růst HDP v USA, růst českého HDP v 2Q dosáhl 9,5 %. Tempo meziročního růstu (4,5 % r/r) se vrátilo na úrovně, kde bylo na konci 2015, kdy růst urychlilo dočerpávání fondů z EU.

Co stojí za tímto velmi dynamickým vývojem ekonomiky, statistický úřad příliš nevysvětlil, pouze uvedl, že růst táhla hlavně domácí poptávka, a to jak díky spotřebě domácností tak i oživením investiční aktivity firem. Přesnější odpověď dají až detailní výsledky národních účtů, které ČSÚ zveřejní 1. září. 

Koruna v reakci na výsledky HDP posílila o 10 haléřů na 26,04 CZK/EUR. Výsledky HDP mohou části bankovní rady dát nové argumenty pro další utažení měnových podmínek, v této diskuzi bude ale důležitá struktura růstu, nejen jeho výše. Nadále očekáváme, že k dalšímu zvyšování sazeb ČNB přistoupí nejdříve v polovině příštího roku, přesné načasování ještě můžou změnit kroky ECB. 

Předběžné výsledky HDP v Evropě ukazují, že středoevropský region si v letošním roce drží vyšší tempo růstu než západní Evropa a nejdynamičtější ekonomikou se postupně stala ČR. Rozdíl v tempech reálného růstu přirozeně vytváří prostor pro posilování lokálních měn. 

Zdroj: ČSÚ, Bloomberg