Když se dividendový aristokrat stane investiční pastí

Dividendové tituly jsou u investorů z mnoha důvodů populární, o takzvaných dividendových aristokratech to platí dvojnásob. A do značné míry právem. Akcie těchto společností, které minimálně 25 let zvyšovaly své dividendy, totiž mají příjemnou tendenci překonávat svými výkony celý trh (a přitom většinou nejde o firmy mimořádně rizikové). Zdálo by se tedy, že stačí vybrat nějakého takového šlechtice, nejlépe s nízkou valuací, abychom se vyhnuli nebezpečí předraženosti. Nebo ne? Pokud bychom postupovali podle uvedeného filtru, narazili bychom na skupinu „levných“ (podle PE) aristokratů, včetně známé společnosti Kimberly Clark (Huggies atd.). Jenže ani pouhý pohled na výkonnost její akcie tezi o atraktivních aristokratech nepotvrzuje – za poslední rok je akcie asi 17 % v mínusu, zatímco celý americký trh asi 14 % v plusu. A problémy má titul již delší dobu. Pes je zakopán v tom, že firma vedle rostoucích dividend neposkytuje růst celkový.