Hospodářské výsledky Unipetrolu za první pololetí příliš neoslnily

Petrochemický holding Unipetrol prezentoval včera po závěru trhu své hospodářské výsledky za 1. pololetí letošního roku, celkově je lze hodnotit jako nemilé překvapení. Samotný Unipetrol, a.s. spadl do ztráty 198,5 mil. Kč, která byla způsobena zvýšením opravné položky na společnost Benzina, a.s.. Chemopetrol, a.s. zvýšil zisk na 1 573 mil. Kč, což znamená skoro trojnásobné zlepšení oproti loňskému roku. Nejdůležitějším faktem bylo to, že se ke konci sledovaného období dařilo prosadit stále se zvyšující ceny surovin do cen vlastních produktů a alespoň částečně partikulovat na tomto růstu. Kaučuk a.s., který je stále terčem vyšetřování ze strany úřadů EU přidal jen "pár" miliónů oproti loňskému roku a hlavní vliv na tom měla vyšší poptávka po automobilových pneumatikách, negativně naopak působila silná konkurence, která tlačí na ceny konečných produktů. Spolana, a.s. má problémy s kaprolaktamem, v tomto pololetí byl odbyt této komodity negativně ovlivněn odchodem významných firem textilního a oděvního průmyslu z ČR. Čistý zisk se však zvýšil na téměř 3 mld. Kč. Benzina, a.s. hospodařila se ztrátou a to i na provozní bázi. Tento výkon se víceméně očekával, jelikož i konkurenti se v prvním pololetí těžce srovnávali s tlakem na snižování marží při růstu cen ropy (viz. listopad a akce OMW). Strašákem ve skříni Benziny jsou stále nevýhodné úvěry z konce devadesátých let. Pololetní ztráta společnosti tedy činí 278 mil.Kč a mohla by dost výrazně ovlivnit prodej části firmy domluvený ještě před privatizací Unipetrolu. Firma Paramo, a.s. vykázala rekordní tržby z prodeje zboží i prodeje vlastních výrobků a služeb, ale pololetní výsledek (-62,3 mil. Kč) negativně ovlivnily plánované odstávky, havárie na důležitých zařízeních podniku a dostupnost levnějších substitutů při výrobě hlavní produktů firmy. U Unipetrolu Rafinérie, a.s. jsme z důvodu stabilních rafinérských marží v průběhu roku očekávali výsledek mírně lepší než oznámených 83,5 mil. Kč. Vliv závad na krakovací jednotce kralupské rafinérie se nakonec ukázal jako významnější než jsme predikovali. Česká rafinérská, a.s. hospodařila se ziskem 144 mil. Kč, což je téměř poloviční částka (při totožných tržbách) než byla v loňském roce. A přitom v první pololetí firma zpracovala o 21% více tun ropy.

Přeúčtování některých firem skupiny Unipetrol na mezinárodní standardy učinilo z analýzy hospodářských výsledků trochu nepřehlednou činnost. Většina firem skončila v zisku, ale celkový náhled na výsledky je negativní. Ztráta od Benziny, a.s. byla očekávaná, ale nízké zisky u rafinérií jsou negativním překvapením. Ovšem hlavním tématem stále zůstává PKN Orlen a její strategické záměry s jednotlivými firmami. Reakce trhu bude záviset nejen na spekulacích nad výsledky firem, které v holdingu zůstanou, ale i nad firmami pravděpodobně "odcházejícími" (Chemopetrol?, Lovochemie, Aliachem, část Benziny), které budou posuzovány z hlediska potenciální prodejní ceny.