Pictet: Fed nezastaví ani rozvíjející se ekonomiky

„Když na politiku Fedu hledíme z druhého břehu Atlantiku, je pro nás rozhodující otázkou, nakolik se může jeho politika odtrhnout od monetární politiky dalších významných centrálních bank,“ píše ve své nové analýze investiční společnost Pictet. Poukazuje na to, že už nyní se výnosy tříměsíčních amerických vládních obligací pohybují kolem 2,2 %, zatímco průměr výnosů obligací německých a britských se pohybuje kolem nuly. „Jde o největší transatlantickou mezeru ve výnosech od září roku 1984, když prezident Fedu Volcker bojoval s inflací agresivním utahováním,“ poukazuje Pictet. Historický vývoj rozdílu mezi výnosy krátkodobých vládních dluhopisů v USA na straně jedné a průměrem výnosů krátkodobých obligací v Německu a Velké Británii popisuje následující graf. Úplně nejvyšších hodnot dosáhl tento rozdíl v roce 1981. Příčinou byla i tehdy zmíněná Volckerova politika: Fed nyní podle Pictetu sleduje při utahování své monetární politiky téměř výhradně situaci v americkém hospodářství.