Jan Bureš: ČNB ponechává sazby beze změny, díky koruně a inflaci není pod takovým tlakem jako ECB

ČNB dnes ponechala základní úrokovou sazbu beze změny na 0,25 %. K dalšímu uvolnění měnových kohoutů zatím centrální banka pravděpodobně nevidí důvod. Oproti srpnové prognóze je jádrová inflace vyšší, koruna slabší a dosavadní čísla ukazují na rychlejší oživení ve třetím kvartále. Je tu jediná potíž. Při pohledu na rychle startující druhou vlnu pandemie jsou to všechno v zásadě staré zprávy.  O něco rychlejší oživení ve třetím kvartále nic neznamená ve chvíli, kdy reálně namísto pokračujícího růstu (optikou prognózy ČNB o 1-2 % mezikvartálně) hrozí ke konci roku opětovný pokles hospodářství. To samo o sobě nemusí být tak nestravitelná zpráva. Horší by byl scénář, ve kterém by se světová ekonomika prokousávala COVID-nejistotou ještě po většinu roku 2021. Tento černý scénář by dříve nebo později dostal i české centrální bankéře mohlo znovu dostat pod tlak.  Klíčové v tomto ohledu bude sledovat dvě věci.