Jsou české akcie již příliš drahé?

Kdo čekal na pražské burze ve druhé polovině týdne korekci předchozích vzestupů, ten zřejmě až do konce obchodování nevycházel z údivu nad jeho dnešním průběhem. Závěrečné resumé totiž vypadá následovně: akcie Zentivy posílily o 6,8% na 1.055,50 Kč, Unipetrol skončil na 237,20 Kč (+7,4%), ORCO vzrostlo o 5,3% na 1.664,50 Kč a v případě cenných papírů energetického holdingu ČEZ se jednalo o růst 3,1% na závěrečných 674,05 Kč. Zvýšení hodnoty akcií Komerční banky na cenu 3.627,50 Kč (+ 1,55%) je proti tomu pouhou “popelkou”. Jen s cca půlprocentním růstem zakončily Erste Bank a Philip Morris. Výjimkou potvrzující pravidlo byly jen akcie CME, které díky negativnímu vývoji na domácím trhu v USA propadly o 1,8% na 1.277,50 Kč.

Co se týče ospravedlnění dnešní “rallye” z hlediska ocenění a fundamentálních zpráv, lze u řady titulů dle mého názoru vyslovit úvahu o jejich neobvykle vysokém ocenění, o čemž např. vypovídá poměr P/E českých akcií, který je ve srovnání s okolními středoevropskými trhy znatelně vyšší. Nic na tom nemění řada příznivých zpráv, jako tomu bylo dnes zejména u Zentivy, která v podstatě již dokončila převzetí kontrolního podílu v největší rumunské farmaceutické společnosti Sicomed. Proto bych doporučoval mít výše zmíněné okolnosti při zvažování aktuální situace na trhu na paměti.