Situace na US akciových trzích ze dne 28.12.2005

...roku 2005 a to v důsledku současného nepříznivého nastavení výnosové křivky na dluhopisovém trhu. Došlo totiž k tomu, že výnosová křivka státních dluhopisů se na svém kratším konci dostala s výnosy výše než na svém dlouhém konci, tzn., že dluhopisy s kratší dobou splatnosti mají vyšší výnos než dluhopisové instrumenty s delší dobou splatnosti. Tento jev se objevil znovu po 5 letech. Je třeba k tomuto poznamenat, že pouze jednou za posledních 30 let se nestalo, aby po objevení se tohoto fenoménu americká ekonomika neměla tendenci k jisté recesi. Bylo to v roce 1998, kdy se takto křivka vyostřila na kratším konci a to bylo v důsledku asijské finanční krize. Po jejím zažehnání se opět výnosová křivka narovnala a ekonomika neměla zmíněnou tendenci.

Praktickým projevem tak byly výnosy u státních dluhopisů, kde dvouletý státní dluhopis 2Y Treasury Note zaznamenal výnos 4,347% p.a. a benchmarkový titul 10Y Treasury Note měl výnos na úrovni 4,341% p.a. Objevují se názory, že tento stav může být důsledkem úrokové politiky FED. Ten postupně zvedal sazby z úrovně 1% p.a. v červnu 2004 až na současných 4,25% p.a., tzn. za posledních 18 měsíců sazby vzrostly více než čtyřikrát a to může být skutečně enormní nárůst s dopady na ekonomiku USA.

Hlavní akciové indexy amerického trhu jsou tedy na následujících úrovních:
Blue chips index Dow Jones Industrial Average je na 10777,77 bodech (-105,50 bodů, resp. -0,97%) s tím, že do pořadí TOP 3 lze zařadit akcie DuPont (DD), SBC Communications (SBC) a Hewlett-Packard (HPQ). Naopak na konci ve skupině FLOP 3 se ocitly akcie Exxon Mobil (XOM), 3M (MMM) a American Express (AXP).
Technologický index Nasdaq Composite se zastavil na úrovni 2226,89 bodů (-22,53 bodů, resp. -1,0%).
Stejně tak oslabil širší index Standard and Poor´s 500 a nachází se na niveau 1256,54 bodů (-12,12 bodů, resp. -0,96%).
Zobchodované objemy jsou tradičně slabší při tradingu mezi svátky a na NYSE se zobchodovalo celkem 1,15 mld kusů akcií a na Nasdaq objem činil pouze 688,3 mil. kusů akcií.

Cena ropy na NYMEX se dostala na kurs 58,16 USD za barel v případě únorového kontraktu, když se v průběhu tradingu ocitla na 4 týdenním minimu s kursem 57,30 USD za barel. Jedná se zřejmě o důsledek předpovědi teplejšího počasí v regionech USA.

Zatím to na akciových trzích nevypadá na opravdové prosazení se tzv. Santa Claus rally, které se dle Trader ´s Almanac indikuje jako průměrný zisk v posledních 5 obchodních dnech roku a prvních dvou dnech roku následujícího. Zatím se dle statistik od roku 1969 pohybuje průměrný výnos v tomto období u indexu Standard and Poor´s 500 na úrovni 1,7 %.

Dnešní makroukazatele budou obsahovat pouze 1 položku, kterou bude Consumer Confidence za prosinec t.r. a je očekávána cifra 102,0. Zítra jsou na programu dne ukazatele Initial Claims, Chicago PMI, Existing Home Sales, Help-Wanted Index a rovněž stav zásob ropy a jejích derivátů – Crude Inventories ke dni 23.12. t.r.


Na forexových trzích se cross rates EUR/USD pohybují na hranici 1,1908 a JPY/USD je na hranici 117,16. Zlato na NYMEX stojí 508,90 USD za trojskou unci. Severomořská ropa Brent stojí 56,82 USD za barel a Light Sweet Crude Oil February Delivery je za 58,13 USD za barel.



Afin Brokers, a.s.
Ing. J. Stoulil