Afin Brokers, a.s. - Situace na akciových trzích v 13. týdnu 2006

Páteční obchodování a jeho mírná korekce je ovšem spojena s různými přesuny v rámci portfolií na konci týdne a dále úpravami v rámci indexů a nelze ji spojovat s nějakými „bearish“ náladami investorské obce, neboť výhled zůstává „bullish“. Hlavní akciové indexy US trhů se tak před novým týdnem zastavily na těchto hodnotách: Blue chips index Dow Jones Industrial Average je na úrovni 11109,32 bodů (-41,38 bodů, resp. -0,4%) s tím, že pořadí TOP 3 se skládá z akcií Honeywell (HON), American Express (AXP) a Hewlett-Packard (HPQ), naopak skupina FLOP 3 má složení Altria Group (MO), 3M (MMM) a IBM. Čtvrtletní výkonnost indexu činí + 3,7%. Technologický index Nasdaq Composite se zastavil na hodnotě 2339,79 bodů (-1,03 bodů, resp.0%) a kvartální zhodnocení je na výši + 6,1%, což je nejlepší výsledek čtvrtletí od roku 2000. Stejně tak se vedlo širšímu indexu Standard and Poor´s 500, který zaznamenal stav 1294,83 bodů (-5,42 bodů, resp. -0,4%), ovšem za 1. Q. 2006 se posunul o +3,7%, což je znovu nejlepší 3 měsíční výsledek od roku 1999. Zobchodované objemy měly poměrně slušné hodnoty a na NYSE se tak zobchodovalo celkem 1,61 mld kusů akcií a na Nasdaq to bylo 1,92 mld kusů akcií.

Sektorový pohled naznačuje, že se dařilo akciím z oblasti aerolinek, brokerů, dopravních titulů a computer software. Na druhé straně byly pod tlakem akcie z oborů energií a ropných služeb, polovodičů a networks. Cena ropy se na komoditní burze NYMEX zastavila na closingu 66,63 USD za barel (-0,52 USD) v případě květnového kontraktu. Rovněž zlato se svým kursem šlo na hodnotu 586,70 USD za trojskou unci (-5,10 USD). Nicméně za 1. Q. roku 2006 se zlato zhodnotilo o 13%. Na forexových trzích se cross rates EUR/USD pohybovalo na hranici 1,2117 a JPY/USD na hranici 117,67.

Na trhu státních dluhopisů se kurs benchmarkového titulu 10Y Treasury Note pohyboval na 97 9/32 % nominální hodnoty (+1/32 % nominální hodnoty) s výnosem 4,853 % p.a. (nejvyšší za poslední 2 roky). V nadcházejícím týdnu a novém obchodním měsíci dubnu 2006 (a začátkem 2. Q.) bude trh ovlivňován zřejmě makroukazateli podle ekonomického kalendáře. Dnešními položkami zveřejněnými na trhu budou tyto: Auto Sales za březen (očekávání 5,5M), Truck Sales (očekávání 7,9M), dále Construction Spending za únor 06 s očekávanou cifrou 0,5% a nakonec ISM Index za březen 06 s očekávanou hodnotou 57,7. Důležitými indikátory budou údaje o stavu trhu práce a nezaměstnanost, které budou reportovány dne 7.4. t.r. Dále lze již je třeba postupně se soustředit na zahájení tzv. earnings season, tzn. reportovací sezóna amerických veřejně obchodovatelných akcií o jejich hospodářských výsledcích za 1. Q. 2006, což vypukne brzy v měsíci dubnu t.r. Růst ziskových položek je anticipován v průměru v rozsahu 11% v rámci indexu Standard and Poor´s 500, sektory energií mají růst tempem 48%, zdravotní péče a firmy z tohoto odvětví 20%, průmysl 15% a technologické společnosti 12%.

Na evropských trzích stále indexy odolávají nějakému zpětnému korekčnímu trendu a naopak se snaží dosáhnou a posunou své hodnoty ještě výše, což v některých případech již vyvolává určitou opatrnost z hlediska valuation titulů a indexů. To dokazuje index evropských blue chips DJ Euro STOXX 50 se svou hodnotou 3887,91 bodů (roční výkonnost 26,1%) a zejména hlavní německý index DAX 30, jež se nachází na niveau 6004,66 bodů s ročním zhodnocením 37,3%. Stejně optimisticky je naladěn hlavní asijský trh – japonský, kde jeho hlavní index Nikkei 225 se dnes ráno dostal na hladinu 17333,31 bodů (+273,65 bodů, resp. +1,60%).

Afin Brokers, a.s. Ing. J. Stoulil