Spojené státy
- Páteční HDP na úrovni 4,8% bylo sice 0,1 pb za očekáváním trhu, nadále se ale potvrzuje dobrá kondice americké ekonomiky.
- Trh se v minulém týdnu soustředil především na úterní a středeční ukazatele realitního trhu. Prodeje existujících domů v úterý a nových domů ve středu nepotvrdily odhady trhu. Příznivá situace s nemovitostmi dává prostor k lepším výsledkům celé americké ekonomiky, pro dluhopisy to znamená další růst výnosů (až nad 5,05% - viz Graf).
- Poslední vývoj (1.5.), kdy vystoupil šéf Fedu Ed Bernanke, opět posunul výnosy výše. Bernanke se vyjádřil v tom smyslu, že trh mylně pochopil jeho slova, když si je vyložil jako konec zvyšování sazeb. Trh zareagoval, k vidění byl další strmý nárůst výnosů.
- Také americký cenový index PCE v jádru ukazuje nárůst (+1,9%), může přimět Fed k razantnějším krokům a možnému dalšímu růstu sazeb.
Evropská unie
- Německý index Ifo je na svém 15ti-letém maximu. Pozitivní data poslaly výše celou výnosovou křivku, více ale na jejím kratším konci.
- Tento týden zasedá ECB, podle komentářů zdá se beze změny. Důležitá bude opět tisková konference a komentáře J.-C. Trichet a inflačních očekáváních ECB. Ten minulý týden oddálil možné navýšení až do poloviny letošního roku.
Region střední Evropy
- V regionu jsme byli svědky zasedání všech čtyř centrálních bank. Podle očekávání se nejdříve maďarská národní banka zdržela změny v nastavení úrokových sazeb (6,00%). Po volbách se opět začíná mluvit o problémech s vnější nerovnováhou. V prvním roce vlády silnějších socialistů ale nemůžeme čekat zásadnější reformy. Uklidnění v Maďarsku je znát i na dluhopisovém trhu, který mírně pookřál.
- Slovensko doplácí na svém systému hlasování. Ke změnám v sazbách nestačí nadpoloviční většina přítomných, nýbrž všech. Proto když hlasují 4 z 5 pro růst, k růstu nedojde protože má současná rada pouze 8 členů.
- Dále Polsko a tamní rozhodnutí beze změny. Minulý týden došlo ke změně výhledu ratingu od agentury Standard & Poor’s z pozitivního na neutrální. Agentuře se již nelíbila politická nestabilita, která trvá bez mála již půl roku. Do budoucna dojde spíše k rozpadu čerstvé koalice než k rozumnější kooperaci.
- Nu a ve čtvrtek ČNB a sazby beze změny. Podle očekávání se bankéři připravují na navýšení v dalším měsíci. Inflační tlaky nepotvrzují výraznější růst, dalšímu navýšení brání také silná koruna.
Tabulka: Výnos do splatnosti vládních dluhopisů
| USA | EU | ČR | HU | PL | |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 rok | 4,86 | 3,38 | 2,79 | 6,68 | 4,40 |
| týdenní změna | -0,039 | 0,065 | 0,048 | -0,110 | 0,108 |
| měsíční změna | 0,042 | 0,089 | 0,090 | -0,293 | 0,149 |
| 3 roky | 4,87 | 3,53 | 3,11 | 6,90 | 4,57 |
| týdenní změna | -0,028 | 0,056 | 0,052 | -0,053 | 0,098 |
| měsíční změna | 0,051 | 0,113 | 0,136 | -0,318 | 0,081 |
| 5 let | 4,91 | 3,74 | 3,50 | 6,84 | 4,95 |
| týdenní změna | 0,003 | 0,043 | 0,107 | -0,080 | 0,135 |
| měsíční změna | 0,101 | 0,152 | 0,240 | -0,375 | 0,108 |
| 10 let | 5,05 | 3,95 | 3,96 | 6,85 | 5,17 |
| týdenní změna | 0,042 | 0,003 | 0,061 | -0,081 | 0,135 |
| měsíční změna | 0,203 | 0,181 | 0,257 | -0,250 | 0,178 |
Zdroj: Bloomberg, AKAM
Graf:
Zdroj: Bloomberg, AKAM
Sražení chodce na přechodu a získání spravedlivého odškodnění
Kvíz: Ukažte světu, jak dobře znáte ikonickou Škodu Fabia první generace
Luxusní, velké, pohodlné, ale nepříliš oblíbené: Fiaty 1500 L, 1800, 2100 a 2300 na italských, evropských i československých silnicích
Elektromobily dovážené z Číny nechceme. Amerika čtyřnásobně zvedne dovozní clo na čínská auta, chce před nimi ochránit svůj trh
Po Fiestě, Mondeu nebo Galaxy končí také Focus. Ford ho přestane vyrábět příští rok. S elektromobily ale nakonec spěchat nebude
