Severočeské doly stále obchodovatelné, aneb komentovaný pokles trhu z uplynulých dní na RM-SYSTÉM.

Informace o jednotlivých emisích a vlivech, které na ně působily v uplynulém týdnu.

• Globální důvody poklesu kapitálového trhu
• Severočeské doly stále na trhu
• ČEZ
• Komerční banka
• Unipetrol


Korekce na světových akciových trzích přinesla rekordní propady i na trh RM SYSTÉM. Negativní nálada v pondělí a úterý dopoledne srazila index PK 30 o více než 11% dolů.
Důvodem byly globální výprodeje na kapitálových trzích obecně. O málo vyšší než očekávaná inflace v USA spustila nevídaný kolotoč prodejních příkazů. Nestabilita americké ekonomiky a vyšší inflace indikuje možnost zvyšování amerických úrokových sazeb, od které se odvíjí dluhopisové výnosy. Proto investoři přelévali finanční prostředky z akciových trhů do méně rizikových dluhopisových.
Oproti tomu nižší ceny některých titulů svádějí investory k nákupům, proto konec uplynulého týdne byl ve znamení mírného růstu. Nicméně nervozita, a s tím spojené velké výkyvy na akciovém trhu, i nadále přetrvává.

Jako klidnější se v tomto směru jeví tituly na Volném trhu RM S, tyto emise nepodléhají tolik globálním vlivům a v tomto směru byly v uplynulém týdnu stabilnější.
Nově na Volný trh přešly z trhu oficiálního Severočeské doly. Z oficiálního trhu byly vyřazeny z důvodu plánovaného squeeze-outu, tedy přechodu účastnických cenných papírů na majoritního vlastníka – ČEZ, a.s. Avizovaná cena squeeze-outu činí v tomto případě 1789,20 Kč, na trhu RM-S titul uzavřel týden na 1 804 Kč, mírně nad cenou za které budou akcie vytěsněny. Severočeské doly budou na RM S obchodovány až do ukončení plánovaného vytěsnění minoritních akcionářů.

Shrneme-li obchodování s jednotlivými tituly, pak primát v objemech obchodů zůstal tradičně společnosti ČEZ. Po mohutných výprodejích si akcie ČEZ sáhla na dno při kurzu 675 Kč. Negativní náladu nezastavily ani lepší než očekávané výsledky hospodaření ani pozitivní vývoj v otázce akvizice šesti ukrajinských distribučních společností, které v současné době vlastní společnost VS Energy. V pátečním pozitivním sentimentu titul posílil téměř o 6% a uzavřel týden na 742 Kč.

Na pokles akcie Komerční banky působil vedle faktorů spojených s celkovým poklesem kapitálového trhu také aspekt rozhodného dne pro výplatu dividendy. Ten byl stanoven na 26. května a od pondělí (při vypořádání T+0) jsou již akcie Komerční banky obchodované bez práva na dividendu, teoreticky by měly poklesnout právě o dividendu 250 Kč.

Pod 200 Kč se krátkodobě propadly akcie Unipetrolu, které tradičně vykazují vyšší citlivost při změně situace na kapitálovém trhu. Po pondělím otevření na 244 Kč se během tří dnů propadly až o 48 Kč. Druhou polovinu týdne se obchodování neslo v relativně pozitivnějším duchu a titul týden uzavřel na 220 Kč.
Z korporátních zpráv stojí za zmínku další podaná arbitráž směrem na PKN Orlen za nedodržení závazků v otázce převedení společností Aliachem a Paramo na společnost Agrofert po vstupu PKN Orlen do Unipetrolu. Za nedodržení smluv se Agrofert domáhá smluvní pokuty až 409 mil. Kč.


Roman Jandík
RM-SYSTÉM, a.s.