Souhrn týdne 28. 8. - 1. 9. na světových trzích

... centrální banky z posledního jednání o úrokových sazbách. Fed se ve zprávě vyjádřil v tom směru, že i přes přetrvávající obavy z inflace bude usilovat o udržení zdravého růstu americké ekonomiky a snížil tak obavy z dalšího zvyšování úrokových sazeb. Pozitivní vývoj byl umocněn též ideálními makroekonomickými ukazateli, které jednoznačně podpořily očekávání ukončení restriktivní monetární politiky ze strany americké centrální banky. Vývoj hrubého domácího produktu USA ve druhém čtvrtletí ukázal, že hospodářský růst sice zpomaluje, ale stále zůstává na poměrně solidní úrovni. Investory též velmi potěšila i zpráva o zaměstnanosti. K růstu akciového trhu do značné míry pomohl i výrazný propad ceny ropy, v důsledku snížení obav z toho, že tropická bouře Ernesto by mohla zasáhnout Mexický záliv a způsobit tam významnější škody. Příznivě opět vyzněla i zpráva o stavu zásob ropy, které se znovu oproti očekávání zvýšily. Všeobecně by levnější ropa měla zlepšit výhled na výsledky hospodaření ostatních společností, když levnější energie pro podniky znamenají nižší náklady a silnější růst zisku.

V uplynulém týdnu posilovaly zejména akcie společností, které v předešlém týdnu utrpěly největší ztráty. Dobře se tak vedlo např. sektorům dopravy, průmyslu a technologií. Akcie energetických společností v průběhu celého týdne spíše ztrácely. V rámci energetického sektoru však i nadále pokračuje proces konsolidace a akcie některých kupovaných společností zaznamenaly slušné zisky. Index Dow Jones nakonec posílil o 1.60% na hodnotu 11464.15 bodů. S&P index se zvýšil o 1.23% na konečnou hodnotu 1311.01 bodů. Nejlepší výsledek však jednoznačně zaznamenal technologický Nasdaq, který vzrostl o 2.47% na 2193.16 bodů.

Akciovým trhům v Evropě se dařilo též velice dobře. vlirických protě hůřeolů. přicházet s revizemi ě projevuje na trzích s akciemi. Pozitivní vývoj byl ovlivněn zprávami z USA, které signalizují optimální zpomalení růstu americké ekonomiky, které nevyvolává potřebu pokračování v restriktivní monetární politice ze strany FEDu. Velmi příznivý dopad na trh s akciemi měla i klesající cen ropy. Souhrnný evropský index FTSEurofirst, zahrnující 300 vedoucích evropských společností, v uplynulém týdnu posílil o 1.32% a uzavíral na úrovni 1,377.52 bodů. Panevropský index se tak vyšplhal na své dvou a půl měsíční maximum a za svým pětiletým maximem z počátku května již zaostává jen o 2%. Hlavní německý index XETRA DAX 30 se zvýšil o 1.48% na hranici 5897.62 bodů.

Makroekonomické zprávy

Index spotřebitelské důvěry v USA se v důsledku sílících obav z ochlazování americké ekonomiky v srpnu prudce snížil na 99.6 bodů z červencových 107 bodů, zatímco ekonomové očekávali pokles pouze na úroveň 103 bodů. Spotřebitelská důvěra se tak propadla na své devítiměsíční minimum. Index současných podmínek v srpnu klesl na 123.4 ze 134.2 v červenci a index očekávání se snížil na 83.8 z 88.8. Všeobecně horší bylo i hodnocení výhledu podnikatelských podmínek, zaměstnanosti a příjmů. Výraznější oslabení důvěry spotřebitelů souvisí zejména s méně výraznými výsledky ekonomiky a trhu práce.

Růst americké ekonomiky ve druhém čtvrtletí byl revidován směrem nahoru na 2.9% z původně ohlášených 2.5%, zatímco ekonomové očekávali jen o něco málo lepší výsledek na úrovni 3.0%. Nejoptimističtější interpretace tohoto ukazatele signalizuje, že ekonomika možná není tak slabá, jak se původně očekávalo, nicméně není ani tak silná, aby vyvolala potřebu americké centrální banky pokračovat v restriktivní monetární politice. Míra nezaměstnanosti v USA se v srpnu v souladu s očekáváním snížila na úroveň 4.7% oproti 4.8% v červenci. Americká ekonomika vytvořila 128 tis. nových pracovních míst, zatímco trh čekal o něco menší nárůst. Data potvrzují stabilní růst zaměstnanosti, ale i celé americké ekonomiky, který již však nedosahuje tak vysokého tempa jako v předešlých obdobích a tudíž nevyvolává potřebu dalšího zvyšování úrokových sazeb ze strany americké centrální banky.

Index ekonomického sentimentu Eurozóny se v srpnu snížil na 106.7 oproti červencovým 107.8, zatímco ekonomové očekávali jeho pokles pouze na 107.3. Index spotřebitelského sentimentu stagnoval na úrovni -8 a naplnil tak odhady analytiků. Index podnikatelského klimatu Eurozóny v srpnu klesl na 1.28 oproti 1.36 v červenci, když ekonomové odhadovali snížení na 1.3. Výsledky signalizují oslabování ekonomického sentimentu v Eurozóně. Na slabších výsledcích se největší měrou podílel pokles sentimentu v oblasti průmyslu, který je nejsilněji ovlivňován vysokými cenami ropy a ochlazujícím se růstem americké ekonomiky.

Evropská centrální banka se dle očekávání rozhodla nezměnit svou hlavní úrokovou sazbu a ponechala ji na úrovni 3.0%. Ani prohlášení a tisková konference k tomuto rozhodnutí nepřinesly výraznější změny současné rétoriky ECB, která signalizuje ještě minimálně jedno zvýšení úrokových sazeb na zasedání říjnu či listopadu na úroveň 3.25%. Strategie ECB vychází především ze sílících inflačních tlaků v důsledku vysokých cen ropy a administrativního zvýšení některých cen v příštím roce. Index CPI Eurozóny se podle odhadu Eurostatu v srpnu meziročně zvýšil o 2.3% po růstu o 2.4% v červenci.

Index nákupních manažerů průmyslu Eurozóny v srpnu klesl na 56.5 oproti červencovým 57.4, zatímco ekonomové očekávali snížení na 57.0. Růst aktivity průmyslu sice klesl, ale zůstává na stále silné úrovni. Data tak potvrzují pokračování zpomalování růstu aktivity průmyslu a celé ekonomiky ve srovnání s druhým čtvrtletím. HDP Eurozóny se ve druhém čtvrtletí zvýšil o 0.9%, jak bylo původně oznámeno. Došlo však k revizi růstu evropské ekonomiky za první čtvrtletí směrem vzhůru na 0.8% z 0.6%. Největší navýšení příspěvku k růstu HDP zaznamenala domácí poptávka. V prvním pololetí dále posiloval zejména růst příspěvku průmyslu, stavebnictví a služeb. Míra nezaměstnanosti Eurozóny v červenci v souladu s očekáváním stagnovala na úrovni 7.8%. Pokles nezaměstnanosti v posledních čtvrtletích byl zapříčiněn zejména silnějším ekonomickým růstem v Eurozóně. Očekávané zpomalení růstu evropského hospodářství v nadcházejících čtvrtletích si však pravděpodobně vyžádá též ochlazení na trhu práce.

Další významné zprávy uplynulého týdne

Americké internetové společnosti Google a eBay uzavřely dohodu o reklamní alianci. Provozovatel populárního vyhledávače Google začne dodávat textovou reklamu internetové aukční síni eBay a prostřednictvím nové technologie pomůže kupujícím rychle se spojit s internetovým prodejcem. Podrobnější finanční podmínky uzavřené dohody zveřejněny nebyly. Akcie obou společností na základě této zprávy posilovaly.

Energetická společnost Kinder Morgan se dohodla na odkoupení skupinou investorů za 15 mld. USD a jejich převzetí dluhu společnosti ve výši 7 mld. USD. Akcionáři společnosti obdrží 107.5 USD v hotovosti za každou akcii Kinder Morgan, kterou vlastní. Mezi kupující investory patří např. současný předseda představenstva a generální ředitel Richard Kinder spolu s dalšími členy vedení, Goldman Sachs Capital Pertners, American International Group, Carlyle Group či Riverstone Holdings.

Americká ropná společnost Western Refining má zájem o koupi konkurenční společnosti  Giant Industries za 1.22 mld. USD. Za jednu akcii je tak Western ochoten zaplatit 83 USD. Součástí transakce by bylo i převzetí dluhu Giant Industries v objemu 275 mil. USD. K uhrazení části kupní ceny by došlo hotově a část by byla financována prostřednictvím úvěru od finančního ústavu Bank of America. Odvětví těžebního průmyslu v současné době prochází vlnou aktivit v oblasti fúzí a akvizic, když společnosti se snaží využít rostoucích cen ropy a zemního plynu a vysoké poptávky. Akcie Giant Industries na základě zprávy posílily o 14.53%.

Čistý zisk dodavatele kuřecího masa Sanderson Farms se ve třetím čtvrtletí meziročně snížil na 3.3 mil. USD či 0.16 USD na akcii oproti 24 mil. USD či 1.19 USD na akcii před rokem. Společnost dále sdělila, že ceny všech drůbežích produktů meziročně klesly. Tržby Sanderson Farms vzrostly na 281 mil. USD ve srovnání s 277 mil. USD loni. Analytici odhadovali ztrátu ve výši 0.05 USD na akcii a tržby na úrovni 241.9 mil. USD. Akcie společnosti na zprávu reagovaly velmi pozitivně, když posílily o 13.14%.

Potravinářská společnost Heinz v prvním fiskálním čtvrtletí meziročně zvýšila svůj čistý zisk na 194.1 mil. USD či 0.58 USD na akcii oproti 157.3 mil. USD či 0.45 USD na akcii před rokem. Společnost tak předčila odhady trhu, který očekával růst zisku na úroveň 0.54 USD na akcii. Tržby společnosti vzrostly na 2.06 mld. USD ve srovnání s 1.9 mld. USD loni, zatímco analytici je odhadovali na úrovni 2.05 mld. USD. Heinz zároveň prohlásil, že v celém letošním fiskálním roce 2007 očekává dosažení více než 10% nárůstu čistého zisku na akcii.

Čistý zisk britské ocelářské společnosti Corus se ve druhém čtvrtletí snížil meziročně o 52% na 82 mil. GBP či 0,08 GBP na akcii). Tržby společnosti klesly na 2.4 mld. GBP ve srovnání s 2.5 mld. GBP před rokem. Společnost dále očekává, že situace na trhu bude v druhé polovině roku lepší než v prvním pololetí. Corus zároveň předpokládá, že prodejní ceny ve třetím čtvrtletí porostou v rozmezí 7-12% a ve čtvrtém čtvrtletí o 5-10%. Akcie společnosti na zprávu reagovaly negativně, když oslabily o 2.80%.

Devizové a komoditní trhy

V uplynulém týdnu se cenám komodit dařilo smíšeně. Lehká ropa uzavírala týden na úrovni 69.19 USD za barel, když oslabila o 4.58%. Cena zemního plynu zaznamenala ještě dramatičtější propad, když se snížila o 8.77% na 6.03 USD za mil. BTU. Na komoditním trhu uzavíralo zlato na úrovni 634.70 USD za trojskou unci, když jeho cena se zvýšila o 0.52%. Cena mědi též posílila, když vzrostla o 2.28% na hranici 350.30 USD.

Na devizovém trhu dolar vůči všem ostatním měnám oslaboval. Vůči euru americký dolar klesl o 0.45% a oproti anglické libře si pohoršil o 0.76%. Vůči japonskému jenu dolar ztratil 0.57%. Česká koruna vůči dolaru posílila o 0.31%.