Zajímavé novinky ve Vítkovicích, zhodnocení za uplynulý rok o 135% a co dál? Jak si vede Unipetrol.

Souhrn zajímavostí, informací a postřehů z upynulého týdne na českém akciovém trhu RM-SYSTÉM.


Velmi zajímavé jsou z pohledu minoritních akcionářů informace, které se týkají zpřesnění vlastnické struktury a hospodaření společnosti.
Vítkovice, a.s. jsou podle nejnovějších informací vlastněny z 51% VTK Securities, společnostÍ, ve které má 100% majetkový podíl Vítkovice Holding. Dalších 27,5% Vítkovice, a.s. vlastní přímo Vítkovice Holding. Zbylých 21,5% je rozděleno mezi ostatní minoritní akcionáře. Mezi „ostatní akcionáře“ patří velmi pravděpodobně také pan Komárek s podílem větším než 10%.
Všechny tyto údaje jsou důležité při analýze sporů, které vede pan Světlík s panem Komárkem o Vítkovice Holding.
Hospodaření společnosti za uplynulý rok by mělo skončit na úrovni zisku před zdaněním kolem hodnoty 1,5 mld. Kč, což je růst o více než 72% proti roku 2005. Na jednu akcii tvoří zisk před zdaněním 115 Kč a výhled na rok 2007 hovoří o 127 Kč/akcie. Podle vyjádření společnosti bude celý zisk použit na investice. Kurz akcie v průběhu týdne opět překonal hranici 700 Kč a v pátek uzavřel na 702,50 Kč.

Přelom měsíce byl, co se nových informací týče, také zajímavý pro akcionáře Unipetrolu. V průběhu týdne kurz akcie několikrát úspěšně atakoval hranici 240 Kč, na závěr obchodování titul mírně ztratil a uzavřel na 236,70 Kč. Nejdůležitější informací je bezesporu dokončení prodeje kralupského Kaučuku, který získala polská společnost Dwory za 5,4 mld. Kč. Cena byla pro trh příjemným překvapením vzhledem k faktu, že předchozí nabídka byla těsně nad úrovní 4 mld. Kč. Nízká cena za prodávanou společnost byla jedním z důvodů rozepří mezi minoritními akcionáři a majoritním vlastníkem PKN Orlen. Vlivem rozdílného účetního ocenění a tržní ceny vytvoří divestice v účetních výkazech konsolidovanou ztrátu 1,7 mld. Kč (9,30 Kč/akcie). Paradoxně výše této ztráty byla jedním z impulsů k růstu kurzu akcie. Utržené finanční prostředky společnost hodlá reinvestovat.
Dalším zajímavým bodem týkajícím se Unipetrolu, je oznámení, podlé kterého má společnost v plánu dvě velké akvizice. Je to jedna z možností jak efektivně využít přebytek volných finančních prostředků, kterých má společnost v hotovosti přibližně 20 mld. Kč. Oba investiční cíle jsou z oblasti petrochemie a rafinace ropy. První akvizice by měla být dokončena ještě letos, druhá letos nebo až příští rok. Pokud se společnosti zmíněné akvizice nepodaří dokončit, bude zvažovat vyplacení dividendy nebo zpětný odkup akcií.


Roman Jandík
RM-SYSTÉM, a.s.
2. února 2007