Blackstone Group – bude pohádkový příběh pokračovat na burze?

Příběh Blackstone Group je téměř jako z říše pohádek. Firmu založili před 22 lety bývají bankéři Lehman Brothers, Schwarzman (CEO firmy) a Peterson (Senior Chairman). Původně skromná společnost se základním kapitálem 400 mil. USD se během let stala kolosem zaměstnávajícím 770 lidí a obhospodařujícím aktiva v hodnotě cca 80 mld. dolarů. Počet zaměstnanců pracujících ve všech firmách, které Blackstone vlastní, je 375 tisíc, tedy více než v největší světové společnosti General Electric. Co víc, firma se zařadila mezi nejziskovější americké společnosti. Investiční banka Goldman Sachs, která je na Wall Streetu považována za nejziskovější firmu, může jen tiše závidět. Fondy Blackstone Group od svého založení vykazují průměrnou roční rentabilitu kapitálu přes 23 procent a jeden zaměstnanec vloni přinesl firmě téměř 3 mil. dolarů čistého zisku. Co stojí za těmito úspěchy?

V první řadě pochopitelně výborná investiční idea, doprovázená dobrým vedením firmy, příznivými podmínkami na trhu a ochotou riskovat. Zvláště poslední roky znamenají pro firmy soukromého kapitálu doslova žně. Růst globální ekonomiky spolu s relativně nízkými úrokovými sazbami ve většině světových regionů a odstraňováním překážek volného pohybu kapitálu, to vše znamená značnou aktivitu v oblasti fúzí a akvizicí (M&A). A firmy jako Blackstone využívají své větší flexibility a ochoty přijmout riziko a na současných podmínkách do značné míry participují a de facto konkurují investičním bankám jako Goldman Sachs či Bear Stearns. O příliv kapitálu zatím fondy Blackstone Group nemají nouzi. Nový fond Blackstone Capital Partners V. získal za necelý rok existence téměř 16 mld. dolarů, čímž se stal největším fondem svého druhu na světě. Koupě takových společností, jako je například majitel londýnského muzea voskových figurín (za 1,9 mld. dolarů) jsou v tomto světle jen třešničky na dortu. Blackstone si dělá zálusk na mnohem větší sousta. Již nějaký čas se hovoří například o britském koncernu Unilever a v poslední době také o automobilce Chrysler, které se snaží německá společnost Daimler zbavit. A právě Blackstone stojí v řadě zájemců zřejmě mezi prvními a jeho šance jsou poměrně dobré.

Zájem společností soukromého kapitálu o vstup na burzu však může hovořit také o jiné skutečnosti. Podle mnohých mají totiž tyto firmy nejlepší podmínky pro získávání kapitálu za sebou. Koneckonců sám šéf firmy Schwarzman nedávno varoval, že návratnost vložených prostředků zřejmě bude v příštích letech mírně klesat. Opatřit si kapitál právě skrze IPO se v tomto smyslu jeví nejen jako dobrý nápad, ale možná také nutnost.

Marek Hatlapatka