Pražská burza v minulém týdnu

Největší růst opět zaznamenaly akcie Komerční banky, která posílila o 3,4 %. Dařilo se i druhému bankovnímu titulu. Erste Bank vzrostla o 1,6 %. Příznivý vývoj bankovního sektoru podpořily zprávy o možném převzetí banky ABN Amro. Výrazné posílení si připsaly také akcie Unipetrolu (+ 3,2 %), které tak reagovaly na prohlášení šéfa PKN Orlen, že uvažují o odkupu minoritních akcionářů. Dařilo se také akciím Zentivy a Philip Morris ČR. Snížení obav o vlivu reformy zdravotnictví měl pravděpodobně vliv na růst farmaceutického titulu o 2,65 %. Jen o málo lépe uzavíraly akcie tabákového výrobce (+ 2,7 %). Příznivý sentiment nezasáhl pouze akcie Orco a Pegas, když oba tituly nepatrně klesly (- 0,03 %, resp. - 0,1 %).

V úterý zaznamenala pražská burza mírnou korekci, avšak metu 1.800 bodů ještě udržela. Propad byl způsoben vybíráním zisků, avšak příznivá makrodata z USA (lepší než očekávaná spotřebitelská inflace) pomohla propady zmírnit. Největší korekci svých předchozích zisků zaznamenaly akcie Komerční banky, které ztratily 1,6 %. Dnes navrhovalo představenstvo ČEZ výši dividendy, která by měla činit 20 Kč. Tato výše je spíše v dolní části očekávaných výplat, avšak na obchodování s akciemi mělo jen minimální vliv. Titul tak propadl o 0,1 %. Stejně jako v pondělí šly proti trhu akcie Pegas, které posílily o 0,3 %. Příznivý vývoj zaznamenaly také akcie Unipetrolu, které posílily o 0,3 %. Zbývající tituly do jednoho procenta ztrácely.

Nepříznivý vývoj zahraničních akciových trhů se podepsal také na obchodování na domácí burze. Další vybírání zisků si připsaly akcie Komerční banky, které tak ztratily 1,3 %. Stejný propad zaznamenaly akcie Unipetrolu (- 1,3 %). Nedařilo se také realitním titulům. ECM propadla o 1,2 % a Orco korigovalo o 0,7 %. V kladném teritoriu uzavíraly akcie Pegas, které posílily o 0,5 %, a Philip Morris ČR, který posílil o 2,4 %, který má však do valné hromady 24.4. pozastaveno vypořádání obchodů. Stagnovaly akcie Telefónica O2, které však v úvod ztrácely, když oznámený rozhodný den pro výplatu dividendy až v září byl pro některé investory zklamáním. Následný vývoj však propad korigoval. Zbývající tituly ztrácely.

Ve čtvrtek pokračovala pražská burza v poklesu a následovala tak světové akciové trhy. Impuls k propadu přišel z Asie, a to z čínského akciového trhu, kde panují obavy z přehřátí ekonomiky. Snížení cílové ceny od ING vedlo k propadu akcií Philip Morris ČR, které tak uzavíraly s největší ztrátou (- 4 %). Vybírání zisků pokračovalo na akciích Komerční banky, která tak ztratila 2,4 %. Zpráva o navyšování kapitálu se podepsala na poklesu akcií Orco o 1 %. Téměř jedno procento ztrácely také akcie ČEZ a Erste Bank. Proti trhu se pohybovaly akcie Zentivy, Telefónica O2 a v tomto týdnu již tradičně také Pegas.

V pátek pražská burza silně rostla a následovala tak pozitivní globální vývoj akciových trhů. Největší růst zaznamenaly akcie Komerční banky (+ 3,0 %), které reagovaly na spekulace o možném převzetí mateřské společnosti Societé Generale bankovní skupinou UnicreditO. Příznivý vliv mělo také schválení nákupu vlastních akcií až do 10 % základního kapitálu, přičemž maximální cena byla stanovena na 4.500 Kč. Dařilo se také akciím ČEZ, které reagovaly na výsledky tiskové konference, kde společnost prezentovala očekávaný růst cen elektřiny v příštím roce. Titul se dostal až na hranici 1.000 Kč, avšak uzavírala mírně pod touto metou (+ 2,6 %). Rostly všechny tituly SPAD. Nejmenší přírůstek zaznamenala Zentiva (+ 0,6 %).

Závěr
Hned na počátku předešlého týdne pražská burza posunula své historické maximum a index burzy překonal hranici 1.800 bodů. Během týdne však došlo k několika propadům, které v závěru týdne trh doháněl. Největší přírůstek zaznamenaly akcie Zentivy, kde tak pravděpodobně opadly největší obavy z vlivu reformy zdravotnictví. Dařilo se také akciím ČEZ, které reagovaly na výsledky tiskové konference, kde společnost prezentovala očekávaný růst cen elektřiny v příštím roce. Rostly také bankovní tituly, když pozitivní vliv měly informace o možné další konsolidaci v sektoru (možné převzetí banky ABN Amro). Akcie Komerční banky sice během týdne korigovaly zisky, avšak v závěru vše doháněly. Pozitivně reagovaly na spekulace o možném převzetí mateřské společnosti Societé Generale bankovní skupinou UnicreditO. Příznivý vliv mělo také schválení nákupu vlastních akcií až do 10 % základního kapitálu, přičemž maximální cena byla stanovena na 4.500 Kč. Rostly také akcie Telefónica O2, a to i přesto, že pro některé investory bylo oznámení rozhodného dne pro výplatu dividendy až v září zklamáním.

Výhled
Na počátku nového týdne budou investoři pozorně sledovat vývoj banovního sektoru, kde se spustila opět další vlna zpráv o možné konsolidaci tohoto sektoru. První zprávou potvrzující tento vývoj je, že banka Barclays převezme banku ABN Amro za 67 miliard EUR. Investoři budou také sledovat výsledky valné hromady společnosti ČEZ, kde by mělo dojít ke schválení navrhované dividendy (20 Kč na akcii) a plánu na odkup vlastních akcií do výše 10 %. Naopak nepříznivý vliv na obchodování s akciemi Telefónica O2 bude pravděpodobně na počátku týdne mít snížené doporučení od CSFB.  Obchodování s akciemi Orco by mohla ovlivnit skutečnost, že v pondělí je poslední možnost k nákupu s nárokem na dividendu a účast na valné hromadě.